Wezwanie do zakupu akcji Polfy Kutno może być ostatnią okazją do korzystnego zamknięcia pozycji przed wejściem do spółki inwestora strategicznego.
Najprawdopodobniej nie należy oczekiwać tego w przyszłym roku.
Polfa Kutno ogłosiła wezwanie, w którym zamierza skupić z rynku 415,4 tys. własnych walorów, oferując 65 zł za jeden. Zapisy będą przyjmowane od 28 listopada do 14 grudnia. Transakcja została ogłoszona, mimo iż akcjonariusze firmy nie podjęli jeszcze decyzji o przeznaczeniu środków na wykup własnych akcji celem ich umorzenia. WZA, które zajmie się między innymi tą sprawą, ma się odbyć 20 grudnia. Według przedstawionych projektów, dopiero wtedy akcjonariusze mają podjąć uchwałę, w której wstecznie zaakceptują działania zarządu Polfy oraz zgodzą się na przesunięcie 27 mln zł z kapitału zapasowego na fundusz przeznaczony na umorzenie akcji. ? Mamy opinię Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, iż takie działanie jest zgodne z prawem ? powiedział PARKIETOWI Stanisław Knaflewski, członek Rady Nadzorczej Polfy Kutno z ramienia Enterprise Investors (fundusze zarządzane przez tę firmę kontrolują obecnie 61,2% kapitału Polfy).
Ze względu na strukturę akcjonariatu nie należy się spodziewać, by uchwalenie buy backu, którego inicjatorem był Enterprsie Investors, okazało się problemem. Istnieje jednak teoretyczna możliwość zaskarżenia uchwały w sądzie. Zdaniem S. Knaflewskiego, wezwanie ogłoszone przez Polfę jest rozwiązaniem dla tych inwestorów, którzy nie uważają, iż ryzyko związane z oczekiwaniem na efekty prowadzonego w kutnowskiej firmie programu restrukturyzacji jest zbyt duże. ? Cena nie powinna zawieść inwestorów, którzy chcą upłynnić posiadane papiery. O ponad 15% przewyższa ona średni kurs rynkowy z trzech miesięcy przed ogłoszeniem wezwania. Z drugiej strony, zadłużenie Polfy utrzymuje się na bezpiecznym poziomie, a spółka będzie w stanie zrealizować zakładany program inwestycyjny ? powiedział przedstawiciel Enterprise Investors.
Gdyby wezwanie zakończyło się sukcesem, znacząco spadnie, i tak nie za duży, free-float spółki, co zmniejszy płynność inwestycji. Między innymi w tym kontekście wezwanie może być ostatnią szansą na wyjście ze spółki przed wprowadzeniem do niej inwestora strategicznego.
