Rada Polityki Pieniężnej zmieniła nastawienie w polityce pieniężnej na neutralne z restrykcyjnego. Oznacza to, że możliwe stały się obniżki stóp procentowych, podczas gdy przy poprzednim, restrykcyjnym nastawieniu o obcięciu stóp NBP nie było mowy. Członkowie RPP bardzo ostrożnie wypowiadali się na temat możliwych obniżek stóp procentowych. "Zmiana nastawienia oznacza prawdopodobieństwo obniżki stóp, ale prawdopodobieństwo nie oznacza pewności" ? powiedział Grzegorz Wójtowicz z RPP. Jednak dla analityków sprawa jest już przesądzona, pytanie brzmi tylko ? kiedy i o ile RPP obniży stopy. Najczęściej prognozy mówią o końcu I kwartału, choć część analityków liczy na wcześniejszy ruch. Np. Krzysztof Błędowski z Wood & Company prognozuje obniżkę już w styczniu. Inni są ostrożniejsi ? m.in. dlatego, że RPP chciałaby osiągnąć na koniec 2001 r. inflację bliską 6%, czyli dolnej granicy celu inflacyjnego (górna to 8%), więc będzie chciała się upewnić, że ten poziom uzyska. Poza tym, RPP wskazuje na 5 czynników, które mogą zakłócić proces dezinflacji ? m.in. niski spadek inflacji bazowej, co oznacza, że spadek wskaźnika wzrostu cen w ostatnim czasie wynikał z czynników sezonowych (żywność i paliwa), i niskie zbiory żywności, co może zwiększyć presję na wzrost jej cen w 2001 r. Na koniec tego roku inflacja, według RPP, może spaść poniżej 9%.
M.S.
(str. 1)
