Rozczarowujące komunikaty amerykańskich korporacji

Liczba amerykańskich korporacji, które przeceniły swoje możliwości wypracowania prognozowanych zysków w IV kwartale 2000 r., może wynieść nawet 700. Do tej pory takie wieści przekazało 517 spółek, podczas gdy w tym samym okresie minionego roku swoich inwestorów rozczarowały 273 firmy.

W przyszłym tygodniu mija termin zamykania ksiąg, w związku z czym liczba niepomyślnych doniesień może znacznie wzrosnąć. W IV kwartale 1998 r. (jak dotąd rekordowym) First Call Thomson Financial odnotowała 554 raporty informujące o niewykonaniu prognoz. Firma ta uwzględnia wyniki 6000 spółek monitorowanych przez analityków z Wall Street. Jej statystyki obejmują ostatnie pięć lat.O pogarszającej się kondycji finansowej amerykańskich korporacji świadczą też dywidendy. W ub.r. spółki z indeksu Standard&Poor?s 500 wypłaciły inwestorom z tego tytułu 2,5% mniej niż w 1999 r. Był to pierwszy spadek w dziesięcioleciu, a zarazem największy w okresie blisko 50 lat.Jednak tylko częściowo został on spowodowany przez kondycję finansową przedsiębiorstw. Innym czynnikiem było przeświadczenie kierownictw korporacji, iż akcjonariusze bardziej są zainteresowani zyskami kapitałowymi wynikającymi ze wzrostu kursu walorów niż dywidendą.W każdym razie liczba spółek z S&P500 nie wypłacających dywidendy ciągle rośnie. Pod koniec 2000 r. było ich już 128 wobec 98 w grudniu 1999 r. W ostatnich tygodniach o zmniejszeniu dywidendy informowali tacy potentaci, jak AT&T, Bank One czy Xerox.Do niedawna wydawało się, że inwestorzy nie są zbytnio zainteresowani dywidendą. W latach 1998-99 ceny akcji spółek z S&P500 nie wypłacających jej rosły szybciej niż pozostałych. W roku minionym sytuacja zmieniła się ? indeks spadł, ?spółki dywidendowe? zaś zyskały średnio 15,7%. W 2000 r. 77 firm spośród ?pięćsetki? S&P zmniejszyło dywidendę, a 60 zrezygnowało z niej całkowicie.Przewidywane pogorszenie kondycji finansowej spółek może wzmocnić ten trend. Wcześniej prognozowano, że w ostatnim kwartale 2000 r. zyski ?pięćsetki? wzrosną o 4,3%, ale teraz realna stała się korekta w dół tego wskaźnika.

W.Z.Bloomberg, IHT, ?Wall Street Journal?