Społeczna wrażliwość opłaca się na dłuższą metę

Na wzrost popularności tzw. etycznych funduszy zareagowała FT-SE wprowadzając dla nich cztery indeksy ? dla Wielkiej Brytanii, USA, Unii Europejskiej i całego świata. Będą one punktami odniesienia dla zarządzających tymi funduszami.Etyka w inwestowaniu powoli, ale wyraźnie staje się coraz ważniejszym kryterium. Funduszy etycznych, określanych jako SRI (ang. socially responsible investing), działa już w Unii Europejskiej 220 i zarządzają one ok. 11 mld euro. Ich etyczność polega na tym, że nie angażują środków w spółki tytoniowe, alkoholowe, zbrojeniowe, pornograficzne czy hazardowe.Najbardziej popularne są w Wielkiej Brytanii, gdzie zarządzają 3,3 mld funtów, a ich liczba podwaja się co dwa lata.Podobne indeksy wprowadził we wrześniu 1999 r. Dow Jones i są one opracowywane przez firmę SAM Sustainability Group w Zurychu. Jej dyrektor Alexander Barkawi zapewnia, że w dłuższych okresach SRI będą dawały większe zwroty niż fundusze nie kierujące się takimi zasadami. Choćby dlatego, że inwestują one w przyszłościowe branże, takie jak np. odnawialna energia, zamiast w węgiel i ropę naftową. Charakterystyczne dla tej grupy funduszy jest ostatnio właśnie angażowanie się w firmy działające na rzecz ochrony środowiska.Coraz większą uwagę przy klasyfikowaniu spółek zwracają też one na przestrzeganie praw człowieka, co w języku giełdowym przekłada się na obarczenie kursu akcji ryzykiem wynikającym ze złej opinii o przedsiębiorstwie związanej z prowadzeniem interesów. Najnowszym przykładem jest gwałtowna przecena papierów amerykańskiego producenta odzieży sportowej Nike po publikacji reportażu o warunkach pracy w jego indonezyjskich fabrykach.Rozwojowi etycznych funduszy sprzyja nie tylko wzrost społecznej wrażliwości detalicznych inwestorów, ale także decyzje rządów. Od ub. roku w Wielkiej Brytanii nowy przepis zobowiązuje fundusze emerytalne do ujawniania, czy ich zarządzający inwestują zgodnie z zasadami SRI. Z ankiety przeprowadzonej po wprowadzeniu tego przepisu wynika, że 59% funduszy włączyło SRI do swoich strategii albo bezpośrednio angażując środki w wybrane spółki, albo żądając od zarządzających, by to zrobili.Wielka Brytania jest europejskim prekursorem tego rodzaju praktyk, ale w jej ślad idą też inne kraje. Francja przyjęła już nowe przepisy dotyczące etycznej jawności podobne do obowiązujących od roku na Wyspach. W Niemczech trwają prace nad zmianami ustawodawstwa w tym kierunku.

J.B.?Financial Times?