Inwestorzy wchodzą z optymizmem w 2026 r., licząc na dalsze, luzowanie polityki monetarnej. W przypadku Fedu oczekuje się 2-3 obniżek oraz potencjalnego przedstawienia „gołębiego” następcy Powella przez Trumpa. Podtrzymuje to lekką presję na wycenę dolara, który stracił ok. 10 proc., co jest najgorszym wynikiem od 8 lat.
Również lokalnie oczekuje się, iż Rada Polityki Pieniężnej kontynuować będzie cykl obniżek, jednak z mniejszą częstotliwością aniżeli w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Krajowy rynek akcji kończy rok najlepszym wynikiem od 1996 r., notując ponad 47 proc. wzrostu WIG-u. Pomimo tak mocnej zwyżki w dalszym ciągu trudno mówić o wysokich wycenach na giełdzie w Warszawie.
Na FX obserwujemy podtrzymanie mocnego złotego, który zyskał ok. 5,5 proc. w ujęciu koszykowym. Dodatkowo aktywa regionu wspierają działania międzynarodowe ukierunkowane na zawieszenie broni w konflikcie na Ukrainie (nawet pomimo problemów negocjacyjnych w ostatnich dniach).
Globalnie lekkie schłodzenie nastrojów widoczne jest wokół sektora AI, który był „koniem pociągowym” amerykańskiej hossy w ostatnich kwartałach. Wszelkie dane (zamówienia pamięci/guidance) rozpatrywane są poprzez pryzmat rekordowych CAPEX-ów w tym sektorze.
