Ameryka zamierza zmienić regulacje

Henry Paulson, sekretarz skarbu USA, przedstawił projekt zmian, w wyniku których zwiększy się rola banku centralnego w stabilizowaniu rynków finansowych

Ma to być największa reforma regulacji rynku finansowego od Wielkiego Kryzysu. Zmiany są konieczne ze względu na niechęć do udzielania kredytów i zamieszanie na rynkach, które spowodował kryzys hipoteczny w USA.

Niektórzy przedstawiciele władz nie zgadzają się jednak z poglądem, jakoby istniejące regulacje doprowadziły do obecnych kłopotów. Lansują inny punkt widzenia, argumentując, że nowe propozycje zmierzają do zwiększenia konkurencyjności amerykańskich firm na rynkach międzynarodowych. - Mimo pokusy postrzegania go przez pryzmat tego, co dzieje się na rynkach kredytowych, jest to proces, który trwa od roku - przypominał David Nason, zastępca sekretarza skarbu.

Wczoraj Henry Paulson, sekretarz skarbu USA, przedstawił plan zmian w sposobie nadzorowania rynków finansowych. Uważa, że amerykański kapitalizm powinien być lepiej przygotowany "na nieuniknione załamania rynku".

Wall Street bliżej Fedu

Nad stabilnością rynków finansowych ma czuwać bank centralny (Fed), który w ostatnich tygodniach zaaranżował akcję ratunkową banku inwestycyjnego Bear Stearns i stał się kredytodawcą ostatniej instancji dla instytucji mających uprzywilejowaną pozycję w handlu obligacjami skarbu państwa. W tej grupie są też banki inwestycyjne. Zmiany mają formalnie usankcjonować to, co stało się w ostatnich miesiącach.

Tradycyjnie firmy z Wall Street, a do tej grupy zalicza się Bear Stearns, głównie podlegały nadzorowi Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ale w wirze ostatnich wydarzeń okazało się, że instytucja, którą kieruje Christopher Cox, ma ograniczone możliwości działania.

Według rekomendacji resortu skarbu w zakresie monitorowania polityki informacyjnej firm Fed będzie współodpowiedzialny za banki, spółki operujące na rynku kapitałowym oraz ubezpieczycieli.

Paulson proponuje, aby różnicować normalne "okno dyskontowe", czyli udzielanie przez Fed krótkoterminowych kredytów, pozwalających bankom zaspokoić ich potrzeby, od działań stabilizacyjnych, kiedy Fed zasila banki w fundusze nie tylko, by poprawić ich płynność, ale także, by przeciwdziałać panice na rynku. W tym przypadku może pomagać finansowo też firmom ubezpieczeniowym i instytucjom posiadającym akredytację federalną. Fed będzie mógł zajrzeć do ksiąg każdej instytucji finansowej, która mogłaby zachwiać całym systemem, tworzyć reguły i zapobiegać kryzysowi gospodarczemu.

SEC skazana na fuzję

- By pełnić rolę regulatora stabilności rynku, Fed powinien być zdolny ocenić kapitał, poziom płynności, praktyki odnośnie do marż w systemie finansowym i ich potencjalny wpływ na stabilność finansową - powiedział wczoraj Paulson.

Sekretarz skarbu chce też połączyć SEC z Commodity Futures Trading Commission, nadzorującą rynek terminowy, oraz Office of Comptroller of the Currency (nadzór banków krajowych) z Office of Thrift Supervision (nadzór instytucji oszczędnościowych). John Reich, szef tej ostatniej instytucji, uważa, że fuzja nie będzie łatwa do przeprowadzenia. Jego firma m.in. nadzoruje Countrywide, największego gracza na rynku kredytów hipotecznych.

Niektórzy specjaliści wątpią, czy obecnej administracji uda się przeforsować zmiany w Kongresie. Bill Isaac, były szef Federal Deposit Insurance Corp. (ubezpiecza depozyty), uważa, że jedną z przeszkód może być niewystarczający autorytet rządu.

Bloomberg, Reuters