Rynek czeka na przepisy wprowadzające MiFiD

Jest szansa, że firmy inwestycyjne dowiedzą się wreszcie, czego oczekiwać będzie od nich rząd i nadzór. Rada Ministrów zajmie się dziś zmianami w ustawie o obrocie

Po kilku miesiącach zastoju wraca temat wdrożenia unijnej dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (znanej pod angielskim skrótem MiFID). Rząd wreszcie zajmie się dziś poprawkami do najważniejszego dla rynku projektu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi.

Dwie inne propozycje korekt (ustawy o ofercie publicznej i funduszach inwestycyjnych) są w tym momencie zatwierdzane w tzw. trybie obiegowym. Oznacza on, że jeżeli żadna z konsultowanych instytucji nie zgłosi sprzeciwu, Rada Ministrów nie zajmuje się projektem, idzie on od razu pod obrady parlamentu.

W oczekiwaniu na szczegóły

Pakiet wdrażający unijną dyrektywę przygotował jeszcze poprzedni rząd, ale projekty ustaw utknęły na dobre w Sejmie. W rezultacie Polska złamała wszystkie terminy przewidziane przez Brukselę na implementację MiFID. Pierwszy z nich (na dostosowanie krajowych regulacji do unijnych) minął z początkiem 2007 r., drugi (na dostosowanie się do nowych przepisów przez uczestników rynku) - w listopadzie ub. r.

Brokerzy, fundusze inwestycyjne czy pośrednicy finansowi czekają na gotowe projekty, nie wiedzą bowiem, co ich czeka. Unijna dyrektywa nakłada bowiem na firmy działające na rynku kapitałowym wiele nowych obowiązków, związanych między innymi ze sposobem informowania klienta czy sposobem przyjmowania i realizacji zleceń. Sporo zamieszania wywołała także zapowiedź podwyższenia wymogów kapitałowych dla domów maklerskich (ostatecznie niezrealizowana) czy licencjonowania pośredników sprzedających jednostki uczestnictwa (w końcu Ministerstwo Finansów zdecydowało, że nie będą ubiegali się o zezwolenia, ale wymagane będzie od nich spełnianie dokładnie tych samych standardów kontaktu z klientem, co w przypadku domów maklerskich).

Nowe instrumenty na rynku

Projekt nowelizacji, jaką zajmie się rząd, jest także ważny dla warszawskiej giełdy. Zmiany ułatwią bowiem prowadzenie krótkiej sprzedaży czy oferowanie funduszy portfelowych (ETF). Zdaniem wielu ekspertów, nowe możliwości inwestowania mogą na nowo pobudzić handel na GPW. - Dobrze, że rząd w końcu zajmie się autopoprawką. Rynek jest od dawna zniecierpliwiony przedłużającymi się pracami. Przygotowujemy się do realizacji możliwości, jakie stworzą nowe przepisy, ale z zakończeniem prac musimy jeszcze poczekać na koniec prac w Sejmie - przyznaje Adam Maciejewski, członek zarządu GPW.

Sejm: nie będziemy opóźniać

Posłowie deklarują, że prace nad pakietem w parlamencie nie będą trwały długo. Przypominają, że marszałek Sejmu wyznaczył 26 maja jako termin przedstawienia sprawozdania przez Komisję Finansów Publicznych. - Jeżeli rządowe projekty trafią do nas w kwietniu, z dotrzymaniem terminu nie powinno być problemu - mówi Jakub Szulc (PO), szef sejmowej podkomisji, która zajmie się MiFID-em.