AD. Drągowski nadal w rodzinie

Do 20 mln zł pozyska z publicznej oferty akcji agencja nieruchomości. Debiut na GPW planowany jest na 26 czerwca. Pieniądze zostaną wykorzystane na rozbudowę sieci oraz kupno lokali do odsprzedaży

Od 3 do 4 zł kosztował będzie jeden papier warszawskiej agencji nieruchomości (cena emisyjna zostanie ogłoszona 4 czerwca). Zapisy przyjmowane będą od 5 do 12 czerwca. 19 czerwca nastąpi przydział walorów.

Sieć będzie rosła

AD. Drągowski sprzeda w ofercie od 3 do 5 mln akcji nowej emisji. 3,2 mln papierów zostanie zaproponowanych instytucjom, 1,8 mln - inwestorom indywidualnym (zarząd spółki nie wyklucza jednak przesunięć w transzach). Spółka ubiega się ponadto o dopuszczenie do obrotu giełdowego 0,4 mln z 9,35 mln papierów należących do dotychczasowych właścicieli. Informują oni jednak, że nie zamierzają ich sprzedawać.

Cena emisyjna znajdzie się w przedziale 3-4 zł. Jeśli spółce uda się sprzedać wszystkie oferowane papiery po cenie z górnej granicy widełek, to z rynku pozyska 20 mln zł (prawie 18,9 mln zł netto). 10 mln zł AD. Drągowski przeznaczy na zakup lokali przeznaczonych do dalszej sprzedaży. Firma liczy na to, że dzięki temu przyspieszy obrót nieruchomościami.

Reszta środków pomoże sfinansować rozwój sieci. AD. Drągowski posiada obecnie 14 biur. Dziewięć z nich działa w Warszawie, pozostałe w jej okolicach. W ciągu pięciu lat spółka chciałaby pojawić się we wszystkich miastach wojewódzkich (najpierw otworzy oddziały w województwie łódzkim oraz na Śląsku i w Trójmieście). Przedstawiciele agencji oceniają, że takie zwiększenie skali działalności pozwoli na pięciokrotną poprawę wyników.

Inwestorzy bez wpływu

Mimo że spółka sprzedać może nawet 5 mln akcji, to i tak wpływ na nią wywierać będą w dalszym ciągu dotychczasowi właściciele. Rodzina Drągowskich kontroluje obecnie wszystkie 9,35 mln akcji: 0,4 mln zwykłych oraz 8,95 mln uprzywilejowanych (każda daje prawo do dwóch głosów na WZA). Kapitał spółki powiększy się w najbliższym czasie o 2,1 mln uprzywilejowanych akcji, które trafią do Łukasza Drągowskiego jako zapłata za zbycie w 2007 r. przedsiębiorstwa (emisja czeka na rejestrację).

Jeśli inwestorzy kupią wszystkie oferowane akcje, to i tak nie będą mieli praktycznie żadnego wpływu na funkcjonowanie firmy. Będą kontrolować 30,4 proc. kapitału, który da im tylko 18,2 proc. głosów. Jeśli sprzedanych zostanie 3 mln akcji, to nowi akcjonariusze kontrolować będą 20,8 proc. kapitału dającego prawo do 16,5 proc. głosów.

Udział w rynku spadł

Przedstawiciele agencji uważają, że informacje o złej sytuacji na rynku nieruchomości są przesadzone. Uspokajają, że spadły ceny ofertowe, a nie transakcyjne. Spółka informuje jednak w prospekcie, że wartość obsługiwanego przez nią rynku w ostatnim czasie się zmniejszyła. Świadczą o tym zwłaszcza wskaźniki średniej wartości prowizji i średniej wielkości przychodu na agenta. O 26,6 proc. obniżyła się średnia wartość prowizji w porównaniu z IV kwartałem 2007 r. (o 22,4 proc. w stosunku do I kwartału 2007 r.). Przychód na jednego agenta zmniejszył się o 7,9 proc. w stosunku do IV kwartału 2007 r. (o 17,5 proc. w porównaniu z I kwartałem 2007 r.)