Wzrosną koszty obsługi zadłużenia

Agencja ratingowa Moody?s obniżyła ocenę wiarygodności kredytowej środkowoeuropejskiego dewelopera Orco Property Group. Obecny rating korporacyjny papierów dłużnych wyemitowanych przez

tę spółkę to B3 (poprzednio

B2).

- Kiedy w październiku 2006 r. przyznawaliśmy Orco rating korporacyjny, oczekiwaliśmy, że firma zacznie osiągać co kwartał zysk operacyjny, ale nadal się to jej nie udaje - pisze Moody?s w komunikacie. Agencja nie wykluczyła dalszego obniżenia ratingu Orco (obecny jest przyznawany dla papierów "spekulacyjnych", w przypadku których istnieje spore ryzyko niewypłacalności emitenta).

Według Moody?s, zaangażowanie Orco w inwestycje o charakterze spekulacyjnym może spowodować problemy z płynnością finansową spółki w przypadku dekoniunktury na środkowoeuropejskim rynku nieruchomości. Zdaniem agencji, coraz wyższa inflacja w krajach regionu zwiększa ryzyko dalszych podwyżek stóp procentowych, co mogłoby obniżyć popyt na nieruchomości mieszkalne i komercyjne.

W praktyce obniżenie ratingu oznacza, że Orco będzie ponosić wyższe koszty obsługi zadłużenia (w ubiegłym roku firma zapłaciła 24 mln euro odsetek).

Na koniec 2007 r. zobowiązania Orco obejmowały papiery dłużne o wartości 281 mln euro oraz obligacje zamienne za około 174 mln euro. Ich spłata przypada na lata 2010-2014.