Porsche bliżej Volkswagena

Akcje największego europejskiego koncernu samochodowego zwyżkowały w poniedziałek w bezprecedensowym tempie, po tym jak Porsche zakomunikowało, że zamierza objąć 75 procent udziałów w Volkswagenie

Ogłoszony w niedzielę przez Porsche plan przejęcia 75 proc. udziałów w Volkswagenie doprowadził w poniedziałek do zdecydowanego wzrostu kursów akcji tego największego europejskiego koncernu motoryzacyjnego. Podczas gdy główny indeks frankfurckiego parkietu DAX zamknął się na niemal niezmienionym poziomie, walory spółki z Wolfsburga zwyżkowały o ponad 140 proc.

Długa batalia o udziały

Porsche, producent ekskluzywnych samochodów sportowych, skupuje walory Volkswagena już od trzech lat. Za operacją tą kryje się chęć wzmocnienia więzi z głównym dostawcą. Jeszcze 18 września, gdy w posiadaniu Porsche znajdowało się 31,5 proc. akcji Volkswagena, zarząd spółki zapewniał, że zamierza zdobyć tylko zwykłą większość w akcjonariacie VW i nie bierze pod uwagę połączenia spółek. W niedzielę jednak zakomunikował, że dąży do przejęcia 75 proc. walorów. większego rywala i objęcia nad nim całkowitej kontroli. Jest niemal pewne, że plany te będzie usiłował pokrzyżować rząd Dolnej Saksonii, który posiada 20 proc. akcji.

Obecnie rodzina Porsche kontroluje 42,6 proc. udziałów w VW, lecz już w grudniu ma przekroczyć próg 50 proc. Dodatkowo spółka ze Stuttgartu posiada opcje kupna na kolejne 31,5 proc. akcji. Instrumenty te będą jednak rozliczone w gotówce, nie gwarantują więc fizycznej dostawy papierów VW.

Niedźwiedzie poniosą straty

Uzasadniając niedzielny komunikat, zarząd Porsche oznajmił, że chciał umożliwić inwestorom zamknięcie krótkich pozycji na walorach Volkswagena. Miało to zapobiec obserwowanym ostatnio gwałtownym wahaniom notowań tej spółki, lecz efekt okazał się odwrotny do zamierzonego.

Jak podaje londyńska firma Data Explorers, 23 października w operacje krótkiej sprzedaży zaangażowanych było aż 12,9 proc. zwykłych akcji Volkswagena. Odsetek ten nie jest tak wysoki w przypadku żadnej innej spośród 30 spółek objętych indeksem DAX. Dotychczas bowiem inwestorzy oczekiwali zdecydowanego spadku kursu walorów VW, gdy Porsche obejmie ich 50-proc. pakiet.

Zamknięcie tych krótkich pozycji stało się obecnie niezwykle trudne, ponieważ w obrocie giełdowym pozostało zaledwie kilka procent akcji Volkswagena. Reszta znajduje się w rękach rządu Dolnej Saksonii, Porsche oraz banków, które poręczyły znajdujące się w rękach tej spółki opcje na papiery Volkswagena.

Bezkonkurencyjne walory

Koncern z Wolfsburga jest jedynym spośród niemieckich blue chips, którego notowania utrzymują się na poziomie wyższym niż na początku roku. Podczas gdy indeks DAX stracił od stycznia 47 proc., wartość akcji Volkswagena wzrosła w tym czasie ponad dwukrotnie.

W poniedziałek akcje koncernu znów zwyżkowały. Na zamknięciu sesji ich kurs wynosił 520 euro, o 147 proc. więcej niż w piątek. W pewnym momencie były nawet o 200 proc. droższe. Natomiast papiery Porsche straciły w poniedziałek 9 proc. W skali roku są już ponad 70 proc. na minusie.

BLOOMBERG, REUTERS