RPP pozostawiła stopy bez zmian w październiku, obawia się spadku wzrostu PKB

Warszawa, 24.09.2008 (ISB) - Zgodnie z oczekiwaniami, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała we wrześniu stopy procentowe na niezmienionych poziomach, oczekując, że obniżające się tempo wzrostu gospodarczego poniżej tempa wzrostu produktu potencjalnego i ograniczenie popytu na pracę, a także pogarszająca się sytuacja finansowa przedsiębiorstw, będą łagodzić presję płacową, a w konsekwencji także presję inflacyjną, wynika ze środowego komunikatu banku centralnego.

RPP powołała się na nową projekcję inflacyjną Narodowego Banku Polskiego (NBP), według której wzrost PKB może spowolnić w przyszłym roku do 1,7-3,5% (wobec 3,4-6,2% oczekiwanych w czerwcu).

RPP zrezygnowała też z powtarzanego dotąd zapisu, że w średnim okresie prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji powyżej celu inflacyjnego jest nadal wyższe niż prawdopodobieństwo, że inflacja będzie niższa od celu.

"W ocenie Rady w średnim okresie prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji powyżej celu inflacyjnego jest zbliżone do prawdopodobieństwa, że inflacja będzie niższa od celu. Decyzje Rady w kolejnych miesiącach będą uzależnione od napływających informacji dotyczących perspektyw wzrostu gospodarczego i inflacji w Polsce i na świecie" - głosi komunikat.

RPP podkreśliła, że "dane, które napływają w ostatnim okresie wskazują, że tempo wzrostu gospodarczego w Polsce ulegnie obniżeniu w kolejnych kwartałach". Do silniejszego niż dotychczas oczekiwano spowolnienia tempa wzrostu gospodarczego przyczyni się znaczące obniżenie wzrostu gospodarczego za granicą, zwiększona niepewność co do przyszłej sytuacji gospodarczej oraz utrudniony dostęp do kredytu i jego podwyższony koszt" - podano w komunikacie.

Rada przypomniała, że osłabnięcie presji inflacyjnej i oczekiwań inflacyjnych oraz nasilenie zaburzeń na rynkach finansowych skłoniły główne banki centralne do obniżenia podstawowych stóp procentowych.

We wrześniu roczne tempo wzrostu cen konsumpcyjnych w Polsce obniżyło się do 4,5% r/r z 4,8% w sierpniu i pozostało powyżej celu inflacyjnego NBP (2,5%), a także powyżej górnej granicy odchyleń od celu, określonej na poziomie 3,5%. Do utrzymania się inflacji na podwyższonym poziomie przyczynił się wzrost dynamiki cen usług, w tym przede wszystkim usług związanych z użytkowaniem mieszkania i cen nośników energii. Roczna dynamika cen żywności i paliw uległa obniżeniu, choć pozostaje na relatywnie wysokim poziomie, tłumaczy RPP.

"Rada podtrzymuje ocenę, że w najbliższych miesiącach inflacja utrzyma się powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego, co w dużym stopniu będzie rezultatem wysokiej, choć obniżającej się rocznej dynamiki cen żywności oraz wysokiego tempa wzrostu cen regulowanych, w tym cen energii" - czytamy dalej.

RPP zacytowała projekcję inflacyjną (jej pełną publikację NBP zapowiedział na czwartek na godz. 11:00) w zakresie poziomu inflacji i wzrostu gospodarczego.

Projekcja, przygotowana z wykorzystaniem danych dostępnych do 26 września br., zakładała, że "przy założeniu niezmienionych stóp procentowych prognozowana inflacja z 50-procentowym prawdopodobieństwem znajdzie się w przedziale 4,2-4,4% w 2008 r. (wobec 3,8-4,7% w czerwcowej projekcji), 3,9-5,7% w 2009 r. (wobec 2,5-5,8%) oraz 1,9-4,5% w 2010 r. (wobec 0,1-5,7%). Natomiast roczne tempo wzrostu PKB zgodnie z październikową projekcją znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 5,0-5,3% w 2008 r. (wobec 4,3-5,5% w czerwcowej projekcji), 1,9-3,7% w 2009 r. (wobec 3,4-6,2%) oraz 2,7-4,5% w 2010 r. (wobec 3,8-6,8%)".

Jak podał bank centralny, ze względu na istotne pogorszenie się perspektyw globalnego wzrostu gospodarczego, które nastąpiło po 26 września br., wykorzystując model NECMOD dokonano oceny wpływu tych zmian na kształtowanie się inflacji i PKB w horyzoncie projekcji.

"Ocena ta, uwzględniająca dane do 16 października br., wskazuje, że przy założeniu niezmienionych stóp procentowych prognozowana inflacja z 50-procentowym prawdopodobieństwem może się znaleźć w przedziale 4,2-4,4% w 2008 r. (wobec 3,8-4,7% w czerwcowej projekcji), 3,1-5,3% w 2009 r. (wobec 2,5-5,8%) oraz 1,5-4,3% w 2010 r. (wobec 0,1-5,7%). Natomiast tempo wzrostu PKB może się znaleźć z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 4,9-5,2% w 2008 r. (wobec 4,3-5,5% w czerwcowej projekcji), 1,7-3,5% w 2009 r. (wobec 3,4-6,2%) oraz 2,4-4,3% w 2010 r. (wobec 3,8-6,8%). Ocena ta nie uwzględnia informacji dostępnychRada zadeklarowała także, że będzie analizowała wpływ zmian sytuacji na krajowym rynku międzybankowym na działanie mechanizmu transmisji polityki pieniężnej w Polsce.

"Rada podtrzymuje dotychczasowe stanowisko, że przystąpienie Polski do strefy euro powinno nastąpić w najbliższym możliwym terminie, po uzyskaniu koniecznego poparcia politycznego dla zmian w Konstytucji Rzeczypospolitej Polskiej i innych aktach prawnych niezbędnych dla przyjęcia euro w Polsce" - czytamy dalej w komunikacie. (ISB)

tom