Znamy nowego właściciela BPH TFI

Dzięki połączeniu z BPH TFI Investors TFI może podwoić swoje aktywa. Wciąż nie wiadomo jednak, jaki udział w nowym podmiocie będzie miał Abris, a jaki Investors TFI

Bank BPH porozumiał się w sprawie sprzedaży swojego TFI – wynika z informacji „Parkietu". Ostateczna cena, którą zapłaci fundusz private equity Abris Capital Partners, jest zbliżona do ceny wywoławczej 200 mln zł, a więc ponad 6 proc. wartości aktywów BPH TFI. Sporo, biorąc pod uwagę, po jakich cenach były zawierane tego typu transakcje na polskim rynku funduszy w przeszłości, jak chociażby przejęcie przez Investors TFI DWS TFI za 4,5 proc. aktywów w ubiegłym roku.

Jak się dowiedzieliśmy, przy ostatecznym rozliczeniu transakcji może zostać zastosowany mechanizm korekty ceny nabycia, który uwzględniałby ewentualny spadek aktywów BPH?TFI od podpisania umowy do ostatecznego zamknięcia transakcji. Spadek aktywów jest dosyć prawdopodobny, biorąc pod uwagę, że praktycznie całość aktywów ?TFI pochodzi od klientów banku.

Abris buduje finansową grupę?

Nie wiadomo, jaką część udziałów w instytucji powstałej z połączenia BPH TFI i Investors TFI ostatecznie obejmie Abris Capital Partners – negocjacje wciąż trwają. Wiadomo jednak, że Investors Holding, jak sama nazwa wskazuje, ma apetyt na inwestycje, których udziałowcy spółki – osoby prywatne – po przejęciu DWS TFI mogą już nie chcieć finansować.

Tymczasem Dom Inwestycyjny Investors zatrudnił Tomasza Bardziłowskiego, który przez ostatnie dwa lata szefował Credit Suisse Securities w Polsce. Pod jego przewodnictwem „Szwajcarzy" zajęli drugą pozycję na polskim rynku maklerskim pod względem wartości obrotów na GPW.

– Chcemy pozyskać z rynku doświadczonych ludzi i zbudować silny zespół brokerski do obsługi klientów instytucjonalnych – potwierdza Grzegorz Dróżdż, rzecznik Investors Holdingu.

Biorąc pod uwagę, że prawdopodobnie większość pieniędzy na przejęcie BPH TFI pochodzi od Abrisa, fundusz powinien objąć przynajmniej połowę udziałów w nowym podmiocie. Będą się na niego składać TFI o aktywach rzędu 5 mld zł i 4 proc. udziałów w rynku (3,2 mld zł od BPH TFI i 1,8 mld zł od Investors TFI) oraz walczący o klientów instytucjonalnych dom maklerski.

Dodatkowo w lipcu Abris odkupił za 95 mln zł od DM IDMSA 45 proc. udziałów w Polskim Banku Przedsiębiorczości, wyspecjalizowanym w obsłudze małych i średnich firm. Fundusz stał się w ten sposób jedynym właścicielem banku.

TFI to nie bank

W rozmowie z „Parkietem", Wojciech Kwaśniak, wiceszef Komisji Nadzoru Finansowego, powiedział, że w przypadku banków opierających działalność na depozytach ludności, fundusz private equity, który z założenia przyjmuje określony horyzont inwestycyjny, nie jest dobrym inwestorem. Łukasz Dajnowicz, rzecznik KNF przyznaje, że w przypadku TFI stanowisko KNF jest łagodniejsze.

– Każdy wniosek o przekroczenie znaczącego progu głosów na WZA TFI, w tym również funduszu private equity, jest rozpatrywany indywidualnie. KNF może zgłosić sprzeciw, gdy uzna, że jest to uzasadnione potrzebą ostrożnego i stabilnego zarządzania towarzystwem, z uwagi na możliwy wpływ akcjonariusza na TFI lub z uwagi na ocenę sytuacji finansowej inwestora – zastrzega jednak.

[email protected]