BZ WBK sprzedaje za bezcen

30 lipca 2013 zarząd Banku BZ WBK zdecydował o sprzedaży 67,5 tys. akcji BZ WBK Asset Management za 156,75 mln zł.

Kupującym jest Santander Asset Management Investment Holding. Akcje uprawniają do wykonywania 50 proc. głosów na walnym zgromadzeniu BZ WBK AM. O tym, że Santander zamierza zgrupować w holdingu swoje firmy zarządzające aktywami w 11 krajach Europy i Ameryki Łacińskiej, a następnie sprzedać 50 proc. udziałów w tak powstałej jednostce funduszom private equity zarządzanym przez Warburg Pincus i General Atlantic - informowaliśmy już pod koniec maja.

Wtedy nie było jednak jeszcze wiadomo, na ile Santander wyceni swój biznes zarządzania aktywami i funduszami w Polsce (BZ WBK AM jest właścicielem BZ WBK TFI zarządzającego funduszami Arka).

Wycena całości BZ WBK AM na poziomie 313,5 mln zł jest wyjątkowo niska, biorąc pod uwagę, że firma – z aktywami rzędu 11,5 mld zł, jest jedną z największych tego typu na polskim rynku.

Dla porównania wycena rynkowa notowanego na giełdzie Quercus TFI wynosi 345 mln zł.  Aktywa Quercusa są jednak prawie pięciokrotnie niższe, wnoszą bowiem 2,5 mld zł.

- To skandalicznie niska wycena – komentuje członek zarządu jednego z TFI. – Takie zaniżenie wartości sprzedawanej spółki jest nie fair względem mniejszościowych akcjonariuszy BZ WBK – dodaje.

Co na to Komisja Nadzoru Finansowego? - W ramach postępowania, KNF będzie analizowała wszystkie istotne elementy transakcji – zapewnia Łukasz Dajnowicz, rzecznik Komisji.

„Cena może zostać skorygowana, jeżeli wartość aktywów będących w zarządzaniu BZ WBK Asset Management oraz wysokość minimalnych wymogów kapitałowych BZ WBK TFI będącego spółką zależną BZ WBK Asset Management, w dniu zamknięcia transakcji będą inne, niż ustalone dla potrzeb wyceny" - napisał bank w komunikacie.

Strony transakcji planują, że podpisanie stosownej umowy nastąpi w ciągu najbliższych tygodni, a transakcja zostanie zamknięta do końca tego roku.

„Przeprowadzenie transakcji uzależnione jest od uzyskania zgód właściwych organów nadzorczych m.in. niewyrażenia przez Komisję Nadzoru Finansowego sprzeciwu na nabycie przez SAM Investment Holdings akcji BZ WBK Asset Management" - zastrzega bank.