PZU chce przejąć Pioneer TFI i stworzyć giganta

Jeśli transakcja opiewająca nawet na 0,4 mld zł dojdzie do skutku, ubezpieczyciel może mieć największe TFI na rynku. Na celowniku PZU jest też Pekao PTE i DI Xelion.

 

To mogło być do przewidzenia. PZU, który od ponad miesiąca oficjalnie negocjuje zakup pakietu kontrolnego Pekao od włoskiego UniCredit, ma apetyt nie tylko na bank. Jak udało się nam dowiedzieć, na celowniku grupy są też spółki Pekao związane z zarządzaniem aktywami: czwarte na rynku towarzystwo funduszy inwestycyjnych Pioneer Pekao, Pekao PTE zarządzające OFE oraz DI Xelion.

400 mln za Pioneera

Zarząd PZU nie chce komentować ewentualnej transakcji, bowiem negocjacje wciąż trwają. Odpowiedzialny za inwestycyjną nogę grupy Paweł Surówka mówi jedynie, że rynek TFI będzie się konsolidował i PZU na pewno w tej konsolidacji weźmie udział.

– Jeśli pojawią się okazje do przejęć, skorzystamy z nich. Polujemy na jednego dużego gracza na rynku TFI bądź dwóch mniejszych – mówi „Parkietowi" Surówka.

Już samo zdobycie władztwa korporacyjnego nad bankiem Pekao da PZU automatycznie 49 proc. udziałów w spółce Pioneer Pekao Investment Management (PPIM), która ma 100 proc. Pioneer TFI. Właśnie w takiej proporcji PPIM należy do Pekao. Pozostałe 51 proc. ma kontrolowany przez UniCredit Pioneer Global Asset Management.

Z naszych informacji wynika, że PZU oprócz Pekao chce od Włochów przejąć tę pozostałą część Pioneer Pekao Investment Management. Ile to może kosztować?

Analitycy wyceniają globalną grupę Pioneer Global Asset Management, która ma 225 mld euro pod zarządzaniem, na ok. 3 mld euro. Daje to cenę na poziomie 1,3 proc. wartości aktywów, czyli niewiele jak na polskie warunki. W 2012 r. Investors Holding chciał przejąć BPH TFI za cenę równą 5 proc. aktywów kupowanego podmiotu.

Zakładając, że wycena 51 proc. udziałów w Pioneerze ukształtuje się w przedziale 1–5 proc. aktywów, mówimy o kwocie rzędu 87 mln zł do nawet 430 mln zł.

Nasze źródła wskazują, że PZU negocjuje, aby te udziały były elementem całej transakcji nabycia Pekao. Do tego pakietu ma być ponadto dorzucone zarządzające OFE Pekao powszechne towarzystwo emerytalne oraz Dom Inwestycyjny Xelion.

OFE, którym zarządza Pekao PTE, jest najmniejsze na rynku i ma 2 mld zł aktywów. Właścicielem PTE jest w 65 proc. bank Pekao – te udziały podobnie jak w przypadku TFI automatycznie trafią do PZU po kupnie banku. Pozostałe 35 proc. ma Pioneer Global Asset Management. Trudno oczekiwać zatem, aby PGAM zostawił sobie tę resztówkę.

Największe TFI na rynku?

Na rynku plotkuje się, że szeregi TFI PZU mógłby zasilić wiceprezes Pioneera odpowiedzialny za inwestycje – Peter Bodis. Miałby obsadzić wakat prezesa. Byłoby to kolejne potwierdzenie przymiarek PZU do Pioneera. Sam zainteresowany nie komentuje tych pogłosek.

Plotek nie chce potwierdzić także Paweł Surówka.

– Wciąż szukamy odpowiedniej osoby na stanowisko szefa TFI. Na razie mamy krótką listę kandydatów, ale o szczegółach nie mogę jeszcze powiedzieć. Czy będzie to ktoś z Pioneer TFI? Nie potwierdzam i nie zaprzeczam. Decyzję ogłosimy przed końcem roku – odpowiada.

Na koniec września (ostatnie dostępne dane) Pioneer Pekao TFI zarządzało 17 mld zł aktywów, TFI PZU miało ich 29 mld zł. Z ich połączenia powstałoby największe TFI w Polsce, nie licząc Ipopemy (51 mld zł aktywów), która jednak, w związku z planowanymi przez PiS zmianami w opodatkowaniu funduszy zamkniętych (FIZ), w najbliższych miesiącach może być narażona na odpływ kapitału.

Już przed miesiącem informowaliśmy, że gdyby PZU przejął pakiet kontrolny Pekao, to nie ma planów łączenia go z Aliorem, który PZU już posiada. Założenie jest takie, że obydwa banki działałyby osobno.

Natomiast zintegrowane byłyby należące do PZU spółki asset management, czyli zajmujące się zarządzaniem aktywami z należącym do Włochów i Pekao Pioneerem. Teraz nasze doniesienia się potwierdzają.

W połowie roku prezes PZU Michał Krupiński zapowiadał, że chce zwiększyć wartość aktywów pod zarządzaniem do 100 mld zł.

Potwierdziła to także ogłoszona strategia, którą ubezpieczyciel przedstawił pod koniec sierpnia: osiągnięcie poziomu 100 mld zł aktywów pod zarządzaniem, w tym 50 mld zł aktywów klientów zewnętrznych. JAM, SAJ

[email protected]