Akcje nie mają szans w starciu z gotówką i obligacjami, uważa znany strateg

Inwestujący w walory spółek amerykańskich są w sytuacji patowej, twierdzi Marko Kolanovic, główny strateg rynkowy w nowojorskim banku JP Morgan Chase&Co.

Prognozuje, że w 2024 roku inwestorzy będą mogli więcej zarobić lokując pieniądze w gotówce i obligacjach.

W najnowszym raporcie Kolanovic ostrzega, że akcje i inne ryzykowne aktywa nie będą w stanie podtrzymać potencjalnego rajdu bez znaczącego cięcia stóp procentowych przez banki centralne.

A to stanie się dopiero wtedy, kiedy rynki mocno spadną a gospodarka przyhamuje, argumentuje.

W tej sytuacji, jego zdaniem inwestorzy powinni postawić na gotówkę i obligacje.

“Mamy sytuację typu Paragraf 22”, napisał Kolanovic w raporcie dla inwestorów. To by oznaczało, że w 2024 roku najpierw powinny pojawić się pewne spadki na rynkach oraz zmienność zanim poluzowane zostaną warunki monetarne i bardziej stabilny rajd.

Przez większą cześć tegorocznego rajdu Kolanovic był niedźwiedziem, podtrzymywał swoje defensywne nastawienie mówiąc klientom, iż rentowności obligacji stanowią wysoką przeszkodę dla innych aktywów i strategii.

Teraz rentowności obligacji skarbowych pospadały, ale jego zdaniem nawet w najbardziej optymistycznym scenariuszu ekonomicznym, akcje mogłyby być lepsze od gotówki i obligacji „tylko o około 5 proc.”

Natomiast w prognozowanym przez niego recesyjnym otoczeniu gotówka o 20 proc. będzie lepsza nić akcje.