Inwestorzy boją się spadków

Ostatnie sondaże pokazują, że nastroje globalnych inwestorów są ostatnio nie najlepsze. Wygląda na to, że większość z nich wykazuje dużą nieufność wobec rynków akcji. I może to być samospełniająca się przepowiednia

Zamożni inwestorzy dostrzegają sporo atrakcyjnych okazji, ale najczęściej czują się zbyt niepewnie, by z nich skorzystać. Takie przesłanie płynie z wczorajszego raportu Barclays Wealth i Economist Intelligence Unit opartego na wynikach ankiety wśród 2100 osób. Także inne badania wśród społeczności inwestorskiej każą z niepokojem podchodzić do dalszych losów trendu wzrostowego.

Globalnych graczy najwyraźniej nie przekonały trzy miesiące zwyżek na giełdach. 88 proc. respondentów Barclaysa i EIU zdaje sobie sprawę, że „w obecnym środowisku są znaczące okazje inwestycyjne”. Równocześnie jednak 68 proc. nie decyduje się na ryzyko zakupów. W rezultacie rośnie udział gotówki w inwestorskich portfelach. Aż 28 proc. Brytyjczyków i 23 proc. Amerykanów planuje go jeszcze zwiększyć.

[srodtytul]Dominuje strach przed stratą[/srodtytul]

– Istnieje głęboki rozdźwięk pomiędzy percepcją inwestorów, że są okazje, i ich zdolnością do racjonalizacji, co z nimi zrobić. To dlatego, że straty mają znacznie większe oddziaływanie emocjonalne niż zyski – napisał w komentarzu Rory Gilbert, kierownik działu private bankingu w Barclays Wealth.

Jak zwracają uwagę autorzy, dominującym na rynku zjawiskiem staje się inercja. Ponad połowa respondentów deklaruje, że nie planuje restrukturyzacji swego portfela pod kątem różnych klas aktywów. Zdaniem ekspertów Barclays Wealth, „może ona sama w sobie wywołać dalsze szkody”.Raport powstał na podstawie ankiet przeprowadzonych od marca do maja, a pytano osoby posiadające co najmniej 750 tys. USD w aktywach inwestycyjnych (większość miała powyżej 1,5 mln USD).

[srodtytul]Poniżej granicy pesymizmu[/srodtytul]

W podobnym kierunku wskazuje najbardziej aktualny sondaż Bloomberga. Indeks oczekiwań użytkowników tej agencji wobec zachowania indeksu S&P 500 spadł w czerwcu poniżej granicy pesymizmu. Odczyt 46,26 pkt oznacza, że nieco ponad połowa inwestorów oczekuje spadku indeksu amerykańskiego rynku akcji w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. W ciągu ostatnich miesięcy indeks Bloomberg Professional dobrze przewidywał zachowanie S&P 500.Pesymizm przeważa również w odniesieniu do wszystkich, poza szwajcarskim, głównych indeksów Europy: FTSE 100, DAX, CAC 40 i Ibex 35. Co ciekawe, użytkownicy agencji spodziewają się kontynuacji zwyżek na giełdzie w Japonii.

Zdaniem samych inwestorów przepytanych przez Bloomberga, największe zagrożenie dla rynków akcji to możliwość podniesienia przez Fed stóp procentowych wraz ze wzrostem inflacji. Według kontraktów na Chicago Board of Trade, prawdopodobieństwo, że stopa funduszy federalnych do września wzrośnie, wynosi 20 proc. (a do listopada – 40 proc.).

Na pierwszy rzut oka dość optymistyczne są wyniki sondażu instytutu Gallupa. Sporządzany przezeń indeks optymizmu inwestorów wzrósł w maju po raz trzeci z rzędu. Jednak nie udało mu się przekroczyć poziomu zera, co oznacza, że gracze spodziewają się pozostania gospodarki na obecnym niskim poziomie aktywności.

[ramka][b]Różne sondaże[/b]

Oba przeprowadzoneostatnio badania objęłyponad 2 tys. osób z pięciukontynentów. Barclays Wealth i Economist Intelligence Unit koncentrują sięna osobach inwestujących własny majątek. Bloomberg ankietuje zarządzających, ekonomistów, dziennikarzy finansowych itd. Pierwszy sondaż był jednorazowym przedsięwzięciem, drugi powtarzany jest co miesiąc.[/ramka]