Zyska na akcję Morgan Stanley w czwartym kwartale 2012 roku wyniósł 27 centów wobec straty w analogicznym okresie czasy rok wcześniej na poziomie 15 centów na akcję. Wynik jest zgodny z oczekiwaniami rynku - analitycy liczyli na 27 centów zysku na akcję. Przychody banku wyniosły 7 mld dol., wobec 5,71 mld dol rok wcześniej. Tu również wynik okazał się zgodny z przewidywaniami.
Jednak po uwzględnieniu korekty wyceny długu czyli tzw. debt valuation adjustment (DVA) zysk banku wyniósł 45 centów na akcję co znacznie przekracza prognozy analityków. DVA to zabieg księgowy polegający na tym, że spółka liczy kwotę swojego zadłużenia według obecnej wyceny rynkowej. Jeśli więc bank dla przykładu wyemitował akcje o wartości 1 mln dol. a ze względu na jego słabą kondycję cena obligacji na rynku długu spadła i warte są one dziś 0,5 mln dol. to właśnie taka kwota jest księgowana co daje 0,5 mln dol. zysku mimo iż faktycznie do spłaty pozostaje 1 mln dol plus odsetki.
