J.P. Morgan vs. Goldman Sachs. Kto ma rację?

Dwa poważane banki inwestycyjne wydały przeciwstawne raporty dotyczące perspektyw amerykańskiego rynku akcji.

Publikacja: 26.01.2016 11:22

J.P. Morgan vs. Goldman Sachs. Kto ma rację?

Foto: Bloomberg

W tym tygodniu J.P. Morgan Chase po raz pierwszy od siedmiu lat, wydał zalecenie sprzedaży amerykańskich akcji.

- Średnioterminowy stosunek zysku do ryzyka znacznie się pogorszył.  Obawiamy się ryzyko w postaci ewentualnego głębszego spowolnienia gospodarczego, nie zostało jeszcze w pełni zdyskontowane przez rynek akcji – uważa Mislav Matejka, strateg  J.P. Morgan.

Oprócz wskaźników technicznych , anemicznego wzrostu zysków spółek, strateg wspomina jeszcze o spadkowych tendencjach widocznych w amerykańskiej produkcji przemysłowej. Matejka obawia się także, że sezon publikacji wyników finansowych za IV kwartał, raczej nie wesprze nastrojów na Wall Street. – Biorąc pod uwagę dynamikę EPS (zysk na akcję) możemy być świadkami najgorszego kwartału w obecnym cyklu – komentuje.

Pesymizmu  nie podziela David Kostin, główny strateg amerykańskiego rynku akcji w Goldman Sachs. Jego zdaniem ryzyko recesji gospodarczej jest znikome, a styczniową korektę na Wall Street warto potraktować jako idealny moment do zakupów przecenionych akcji.

- Trwająca przecena na giełdach akcji to efekt spadku cen ropy, słabej aktywności przemysłowej oraz niepewnych perspektyw wzrostu gospodarczego w Chinach. Jednak amerykańskie dane ekonomiczne nie zmieniły się, nadal pozostają silne. Naszym zdaniem do końca roku S&P500 wzrośnie do poziomu 2100 pkt. – przekonuje Kostin.

- Nasi ekonomiści prognozują, że w tym roku FED podniesie stopy procentowe czterokrotnie,  a wzrost PKB wyniesie 2 proc. Naszym zdaniem ryzyka w postaci spowolnienia w USA oraz „twardego lądowania" Chin, są ograniczone. Jeśli natomiast chodzi o negatywne skutki spadku cen ropy naftowej, to zostaną one  zrównoważone przez korzyści dla konsumentów – tłumaczy strateg Goldman Sachs.

Gospodarka światowa
Podzielony Fed nie zmienił stóp procentowych
Gospodarka światowa
USA pozytywnie zaskoczyły swoim PKB w drugim kwartale
Gospodarka światowa
Strefa euro uniknęła stagancji
Gospodarka światowa
Cła mogą zdusić chiński eksport do USA
Gospodarka światowa
Cła zduszą eksport z Chin do USA?
Gospodarka światowa
Triumf handlowy Ameryki nad Unią lepszy dla rynków niż brak umowy