Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
USA. Silny sygnał recesji
Wzrost cen 30-letnich obligacji skarbowych USA sprawił, że w środę ich rentowność zmalała poniżej 2,5 proc. Na tym poziomie utrzymywała się także w czwartek. Tak nisko była poprzednio w październiku 2016 r., ale wtedy główna stopa procentowa Fedu była o 2 pkt proc. niżej niż obecnie.
Spadek rentowności amerykańskich obligacji, nie tylko tych długoterminowych, to przede wszystkim efekt oczekiwań inwestorów, że Fed wkrótce zacznie obniżać stopy procentowe. Na razie jednak rentowność 30-latek jest niższa niż górna granica przedziału, w którym Fed stara się tę stopę utrzymywać (2,25–2,5 proc.). Jak zauważył Kit Juckes, strateg rynkowy z banku Societe Generale, to niezwykle rzadkie zjawisko rynkowe w przeszłości niemal zawsze zwiastowało recesję w USA. W czwartkowej analizie Juckes przypomniał, że po raz ostatni sygnał ten zawiódł w 1986 r. Wtedy jednak spadek rentowności obligacji był spowodowany ostrym spadkiem cen ropy naftowej i inflacji po tym, jak kartel producentów tego surowca OPEC zwiększył jego podaż o około 25 proc.
