Pakiety stymulacyjne uspokoiły giełdy

Perspektywa napływu ogromnych pieniędzy do gospodarek i systemu finansowego sprawiła, że końcówka tygodnia upłynęła pod znakiem zwyżek.

Piątkowa sesja przyniosła kontynuację poprawy nastrojów na rynkach. WIG20 rósł w jej trakcie nawet o 5 proc. Po południu zwyżki zmalały do niespełna 2 proc., a indeks oscylował wokół poziomu 1500 pkt. Niemiecki DAX rósł w tym czasie prawie o 4 proc., a francuski CAC40 o 5 proc. Spośród azjatyckich indeksów siłą zwyżek wyróżniły się w piątek koreański KOSPI (+7,4 proc.), malezyjski KLCI (+6,9 proc.) i tajwański Taiex (+6,4 proc.). Sesja w USA zaczęła się lekko na plusie, Dow Jones Industrial zyskiwał po otwarciu 0,8 proc.

Słabł za to dolar. O ile w czwartek kurs dochodził do 4,30 zł za 1 USD, to w piątek rano spadł do 4,18 zł (ale po południu wynosił już 4,26 zł). Cena baryłki ropy gatunku Brent przez chwilę przekraczała 30 USD, jednak po południu wróciła do 28 USD.

Opcje wsparcia

Choć na rynkach nadal panuje ogromna niepewność, to ostatnie dni przyniosły nieco więcej optymizmu związanego z wielkimi programami stymulacyjnymi ogłaszanymi przez banki centralne i rządy.

– Wygląda na to, że różne działania podjęte przez rządy i banki centralny wreszcie zaczynają uspokajać rynki – twierdzi David Madden, analityk firmy CMC Markets.

W Kongresie USA trwały w piątek prace nad wartym 1,2 bln USD pakietem stymulacyjnym dla gospodarki. Swoją wersję tego pakietu przedstawił Mitch McConnell, przywódca republikańskiej większości w Senacie. Administracja Trumpa zakładała wysłanie każdemu dorosłemu obywatelowi USA czeku na 2000 USD, jednak plan McConnella przewiduje czeki na 1200 USD i to nie dla wszystkich. Osoby, które zapłaciły w zeszłym roku mniej niż 1200 USD podatków dostaną 600 USD wsparcia. Mniejsze wsparcie dotrze również do osób zarabiających powyżej 75 tys. USD rocznie, a zarabiający powyżej 99 tys. USD rocznie zasiłku nie dostaną. Rząd USA przyzna też bezzwrotne granty spółkom na zapłacenie czynszu i opłacenie pracowników. Pieniądze te nie będą mogły zostać wykorzystane np. na podwyżki wynagrodzeń dla szefów. Duże spółki dostaną preferencyjne pożyczki.

Sekretarz skarbu Steven Mnuchin negocjował już z Kongresem pierwszą fazę pakietu pomocowego, wartą 105 mld USD. Teraz McConnell będzie rozmawiał z Białym Domem o drugiej fazie, a później do negocjacji zostaną włączeni przywódcy demokratów z Kongresu. Prezydent Trump deklaruje, że jest gotów poprzeć ustawę, która zakaże spółkom wykorzystywać pomoc finansową do przeprowadzania skupu akcji własnych. Trump deklaruje też, że USA mogą pomóc ustabilizować ceny ropy, skupując 30 mln baryłek surowca, by zapełnić swoją rezerwę strategiczną. Prezydent zasugerował, że może również dokonać interwencji dyplomatycznej, by skłonić Arabię Saudyjską do ograniczenia produkcji.

Prace nad zwiększeniem stymulacji fiskalnej trwają również w Wielkiej Brytanii. Kanclerz skarbu Rishi Sunak miał przedstawić w piątek swój nowy plan stymulacyjny. Do zamknięcia tego wydania „Parkietu" nie został on jeszcze ogłoszony, ale z przecieków wynikało, że będzie obejmował rządowe dotacje do płac. Pracownicy, których branże zostały dotknięte koronawirusem, mają mieć tygodniowe pensje zapewnione przez rząd.

Prace nad działaniami stymulacyjnymi prowadzone są również w Niemczech. Tygodnik „Der Spiegel" doniósł, że rząd stworzy fundusz zapewniający spółkom 500 mld euro gwarancji kredytowych i bezpośredniego wsparcia. Minister finansów Olaf Scholz proponuje kupowanie przez państwo udziałów w firmach zagrożonych bankructwem.

Tymczasem włoski premier Giuseppe Conte stwierdził, że UE powinna użyć 500 mld euro, jakimi dysponuje Europejski Mechanizm Stabilizacyjny (ESM).

Czekając na poprawę

Niepewność związana z epidemią Covid-19 wciąż jednak jest bardzo duża. Wielu analityków przekonuje, że solidniejsze odbicie na rynkach może nastąpić dopiero w drugiej połowie roku. Stratedzy Bank of America przewidują, że europejskie indeksy giełdowe powinny zyskiwać wraz z odbiciem indeksów koniunktury gospodarczej PMI. Prognozują, że PMI dla sektora prywatnego strefy euro powinien spaść do 35 pkt w kwietniu, ale w trzecim kwartale dojść do 60 pkt.

– Przechodzimy obecnie poza fazę szoku i zaprzeczeń, więc najniższy punkt nie powinien być daleko – ocenia Mark Dowding, zarządzający funduszem w BlueBay Asset Management.