Tsunami taniej ropy zalało globalne rynki. Świat nie wie, co z nią robić

W nadchodzących tygodniach cena ropy w kontraktach terminowych znów może się stać ujemna. Wiele zależy od tego, jak szybko będą zużywane zapasy. Przestrzeni do magazynowania brakuje, więc musi dojść do cięć w produkcji.

Sytuacja na rynku naftowym była we wtorek nadal ekstremalnie nerwowa. Baryłka ropy gatunku WTI w wygasającym tego dnia kontrakcie na maj kosztowała nawet blisko minus 8 dolarów, po tym jak w końcówce poniedziałkowej sesji spadła nawet poniżej minus 37 USD. (Po raz pierwszy w historii ceny ropy stały się ujemne, czyli sprzedający surowiec do tego dopłacali). Ropa WTI w kontraktach na czerwiec traciła w ciągu sesji nawet 40 proc., spadając poniżej 12 USD za baryłkę. Później odbiła się w okolice 17 USD, by późnym popołudniem zejść do 14 USD. Załamanie dotknęło też surowca gatunku Brent w kontraktach na czerwiec. Cena w nich spadała nawet o blisko 30 proc. i sięgnęła 18 USD za baryłkę – najniższego poziomu od 2002 r.

Brakująca przestrzeń

Inwestorzy niepokoją się tym, że rafinerie na całym świecie mają bardzo duże zapasy surowca, którego nie mogą przerobić tak szybko jak przed pandemią koronawirusa. Royal Vopak NV, największa na świecie niezależna firma magazynująca ropę, ogłosiła we wtorek, że zabrakło jej już miejsca do składowania surowca. Dużej nadpodaży ropy na rynku towarzyszy załamanie popytu wywołane przez pandemię.

– Jeśli szybko nie zobaczymy ożywienia popytu, to kontrakty na WTI na czerwiec prawdopodobnie spotka podobny los jak kontrakty na maj – prognozuje Warren Patterson, strateg z ING.

– Nawet jeśli cięcia w produkcji ropy mają zacząć być wdrażane przez kraje OPEC+, a podaż i zapasy powinny się znacząco zmniejszyć w drugiej połowie roku, to następne cztery–sześć tygodni przyniosą znaczący stres, jeśli chodzi o ograniczone miejsce do składowania ropy. To może doprowadzić do dzikich cen i niezwykłych upustów – twierdzi Eric Lee, analityk Citigroup.

GG Parkiet

Część ekspertów wskazuje jednak, że rynek może znaleźć równowagę nawet w ciągu kilku tygodni. „Przy skończonej ilości miejsca do składowania, które nie zostało jeszcze zapełnione, produkcja będzie musiała wkrótce spaść znacząco, by rynek wszedł w równowagę. To ostatecznie stworzy warunki do wzrostu cen wraz ze stopniowym ożywieniem popytu. Taka zmiana odbędzie się w ciągu tygodni, a nie miesięcy, a rynek prawdopodobnie będzie zmuszony znaleźć równowagę przed początkiem czerwca" – uważają analitycy Goldman Sachs.

Powszechna wyprzedaż

Ropa gatunku Brent straciła od początku roku blisko 70 proc. Kryzys gospodarczy będący skutkiem pandemii doprowadził też jednak do ostrych spadków cen innych surowców. Miedź staniała od początku roku o 18 proc., aluminium również o 18 proc., cynk o 17 proc., ołów o 14 proc., a nikiel o 13 proc. Przecena dotknęła też surowców rolnych. Cukier staniał na giełdzie ICE od początku roku o 27 proc., kakao o 8 proc., kawa o 14 proc., a bawełna o 23 proc.

Mocno zniżkowały również te metale szlachetne, które mają duże zastosowanie w przemyśle. Srebro staniało od początku roku o 18 proc. We wtorek po południu za jego uncję płacono 14,9 USD. W marcu cena zbliżała się do 12 USD za uncję i była najniższa od ponad czterech lat. Platyna staniała od początku roku też o 18 proc., do 730 USD za uncję, czyli najniższego poziomu od kilkunastu lat. Pallad zniżkował w tym roku tylko o około 2 proc., do prawie 1880 USD za uncję. Jeszcze w lutym cena zbliżała się do 2800 USD, a w marcowym dołku do 1400 USD. Na ich tle wyróżnia się złoto, czyli tradycyjna bezpieczna przystań dla inwestorów. Od początku stycznia zdrożało o 9 proc., do 1676 USD za uncję, a w kwietniu sięgało 1788 USD.