Indeks Nasdaq Composite odrobił już koronawirusowe straty

Pierwszy spośród kluczowych amerykańskich indeksów jest już wyżej niż przed krachem z 9 marca i niż na początku roku. Optymizm związany z otwieraniem gospodarek może sprawić, że w jego ślad pójdą kolejne indeksy.

Indeks Nasdaq Composite odrobił już straty poniesione w tym roku. W piątek zaczął sesję od 0,7 proc. wzrostu po tym, jak w czwartek zamknął się o 0,1 proc. wyżej niż na koniec 2019 r. Od 6 marca, czyli ostatniej sesji przed krachem na globalnych giełdach, zyskał już prawie 5 proc., a od dna z połowy marca aż 30 proc. Do rekordowego poziomu z lutego brakuje mu 9 proc.

Granice optymizmu

Nasdaq był w ostatnich tygodniach ciągnięty w górę przez technologicznych gigantów takich jak Apple, Amazon i Facebook. Akcje Facebooka zyskały od początku roku 3 proc., walory Apple'a 4 proc., a papiery Amazona 28 proc.

– Pracujemy z domu i popyt w gospodarce wydaje się być mniejszy, ale te akcje wciąż się przebijają – wskazuje JJ Kinahan, główny strateg rynkowy TD Ameritrade.

S&P 500 i Dow Jones Industrial radzą sobie gorzej niż Nasdaq. Pierwszemu brakowało w piątek 3 proc., by wrócił na poziom z 6 marca, a drugiemu ponad 7 proc. S&P 500 dzieli 15 proc. od rekordu z lutego, a Dow Jones Industrial 19 proc.

W piątek inwestorzy byli w dosyć dobrych nastrojach. Ucieszyło ich to, że amerykański sekretarz skarbu Steven Mnuchin i Robert Lighthizer, przedstawiciel handlowy USA, rozmawiali telefonicznie z chińskim wicepremierem Liu He na temat podpisanej w styczniu umowy handlowej „pierwszej fazy". Inwestorzy mają też nadzieję na dalsze odmrażanie gospodarki amerykańskiej.

– To, że istnieje przepaść między sytuacją na rynkach i w gospodarce realnej, jest czymś normalnym w ekstremalnych czasach gospodarczych. Kluczowe będzie tempo zmian. Ożywienie gospodarcze w kształcie litery „U" jest dla rynków dopuszczalne, ale w kształcie litery „W" już nie – twierdzi Andrew Sheets, strateg Morgan Stanley.

„Rynki będą w stanie przymykać oczy na złe wiadomości pokazujące głębokość załamania gospodarczego, jeśli będą w stanie trzymać się przekonania, że duża część strat zostanie odrobiona przed końcem roku" – piszą analitycy Goldman Sachs.

Część analityków wątpi jednak w to, czy ożywienie na giełdach może się utrzymać. „Ekstensywna odpowiedź decydentów, a przede wszystkim obfita płynność zapewniana przez banki centralne, najprawdopodobniej przyczyniła się do zwyżek na rynkach. Nie jest jednak jasne, czy rynki mogą być podtrzymywane w nieskończoność, więc trzeba być ostrożnym. Ryzykowne aktywa mogą być kruche, gdy ciężkie realia gospodarcze znów dadzą o sobie znać" – uważają analitycy Citigroup.

Kręta droga do góry

Poza indeksem Nasdaq Composite odrobiły straty poniesione od 6 marca tylko: duński indeks OMX Copenhagen (+ 2,5 proc.), argentyński Merval (+ 1,8 porc.), kazachski KASE (+ 1,4 proc.) oraz łotewski OMX Riga (+ 1,2 proc.). Stosunkowo dobrze radziły sobie w tym czasie niektóre indeksy z Azji Wschodniej. Japoński Nikkei 225 spadł od 6 marca tylko o 2,8 proc., tajwański Taiex stracił 3,7 proc., a chiński Shanghai Composite oraz koreański KOSPI zniżkowały po 4,6 proc.

Polski WIG20, ze spadkiem wynoszącym blisko 9 proc., radził sobie co prawda gorzej niż niemiecki DAX (spadek o 6 proc.), ale lepiej niż rosyjski RTS (spadek o blisko 11 proc.), francuski CAC 40 (spadek o 11,6 proc.), austriacki ATX (spadek o prawie 15 proc.) czy węgierski BUX (spadek o niemal 16 proc.).

Spośród indeksów dużych giełd najwięcej mają do odrobienia: kolumbijski Colcap, który stracił 26 proc. od 6 marca, dubajski indeks DFM, który spadł w tym czasie o 22 proc., oraz brazylijski indeks Bovespa, który zniżkował o ponad 20 proc. Koniunktura na tych giełdach jest mocno uzależniona od koniunktury na rynkach surowcowych, a ta była w ostatnich tygodniach fatalna. Nawet na takich rynkach jednak doszło do odbicia. Indeks Bovespa zyskał od marcowego dna 23 proc.