Kolejny solidny kwartał dla globalnych rynków akcji

WIG20 znalazł się w gronie indeksów, które najmocniej zyskiwały w okresie od końca marca. Analitycy widzą szanse na dalsze zwyżki na światowych giełdach, jednak raczej wolniejsze niż dotąd.

Drugi kwartał przyniósł kilkunastu głównym indeksom giełdowym dwucyfrowe stopy zwrotu. W tym gronie znalazł się również polski WIG20, który od końca marca zyskał około 15,5 proc. To dało mu szóste miejsce wśród indeksów giełdowych z całego świata i uczyniło najlepszym głównym indeksem giełdowym z Europy. WIG20 radził sobie lepiej niż np. węgierski BUX, który wzrósł o około 7,5 proc., czy czeski PX, który zyskał prawie 6 proc.

Czas byków

Liderami w II kwartale były głównie indeksy małych rynków wschodzących oraz tzw. rynków granicznych. Najwięcej zyskał – ponad 30 proc. – argentyński Merval. Na drugim miejscu znalazł się główny indeks parkietu w Ghanie (ponad 19 proc.), na trzecim indeks wietnamskiej giełdy w Ho Chi Minh City (ponad 18 proc.), a kolejne pozycje zajmowały indeksy z jordańskiego Ammanu (ponad 18 proc.) i Mauritiusu (blisko 17 proc.). Najlepszy spośród rynków rozwiniętych, duński OMX Kopenhagen, zyskał ponad 12 proc., co plasowało go na dziesiątym miejscu.

Większość giełd rynków rozwiniętych dała zarobić umiarkowanie. Co prawda amerykański S&P 500 i szwajcarski SIX zyskały po ponad 8 proc., a Nasdaq Composite blisko 10 proc., ale niemiecki DAX wzrósł tylko o 3 proc. Japoński Nikkei 225 stracił zaś 1,3 proc. i znalazł się w grupie 15 głównych indeksów, które skończyły kwartał na minusie.

Wśród tych, które straciły w ciągu kwartału, dominowały jednak indeksy z rynków wschodzących. Turecki BIST 100 spadł o 1,7 proc., a najgorszy okazał się chilijski IPSA, który stracił prawie 12 proc.

GG Parkiet

Wiele spośród indeksów, których tempo zwyżek nieco wyhamowały w II kwartale, miało za sobą dobry I kwartał i końcówkę 2020 r. Zaliczał się do nich np. francuski CAC 40, który od początku stycznia zyskał blisko 17 proc., czy austriacki ATX, który wzrósł w tym czasie o 22 proc. i był najlepszym indeksem na rynkach rozwiniętych. Ogółem najlepszym spośród wszystkich głównych indeksów od początku roku okazał się mongolski MSE Top 20, który wzrósł prawie o 75 proc. WIG20 znalazł się na 37. miejscu z 13 proc. wzrostem. Ogólnoświatowy indeks MSCI All Country World zyskał przez całe półrocze 12 proc. W całej swojej historii wzrósł bardziej (o 15 proc.) tylko w I półroczu 2019 r.

Możliwe hamowanie

To, na ile dobre będzie drugie półrocze na rynku akcji, będzie zależało m.in. od sukcesów w walce z pandemią i tego, czy nie będzie powrócą covidowe restrykcje w gospodarkach. Obawy przed rozprzestrzenianiem się wariantu Delta koronawirusa przyczyniły się w środę do umiarkowanych spadków na giełdach w Europie.

Analitycy Barclaysa przekonują, że największe zwyżki na rynkach akcji są już za nami. Spodziewane ograniczanie stymulacji przez banki centralne oraz rewizje prognoz wyników spółek powinny przyczynić się do wyhamowania napływów kapitału. Eksperci Barclaysa znaczają jednak, że nie są nastawieni defensywnie do akcji, a giełdy mogą dać w tym roku jeszcze przyzwoicie zarobić.

„Sądzimy, że indeksy giełdowe mogą pójść jeszcze wyżej, napędzane przez solidny wzrost zysków, nadal atrakcyjne wyceny w porównaniu z obligcjami oraz wciąż wspierającą rynek politykę banków centralnych" – uważają analitycy UBS. Prognozują, że zysk na akcję dla indeksu S&P 500 będzie w 2022 r. aż o 30 proc. większy niż w okresie przed pandemią.