Złoty nie daje ruchu RPP

Podwyżka stóp umacniałaby złotego, więc RPP?się na nią nie zdecydowała

Zgod­nie z ocze­ki­wa­nia­mi więk­szo­ści ana­li­ty­ków Ra­da Po­li­ty­ki Pie­nięż­nej nie zmie­ni­ła na za­koń­czo­nym wczo­raj po­sie­dze­niu stóp pro­cen­to­wych. Głów­na sto­pa NBP wy­no­si na­dal nie mniej niż 3,50 proc. Na ta­kim po­zio­mie po­zo­sta­je od czerw­ca ubie­głe­go ro­ku

[srodtytul]Umoc­nie­nie zło­te­go[/srodtytul]

Jesz­cze nie­daw­no eko­no­mi­ści uwa­ża­li, że do pod­wyż­ki stóp mo­że dojść je­sie­nią. Te­raz ana­li­ty­cy zwra­ca­ją uwa­gę, że wpływ na opóź­nie­nie pod­wy­żek stóp ma oba­wa przed umoc­nie­niem zło­te­go.

„Na­dal ogra­ni­czo­na pre­sja in­fla­cyj­na i pła­co­wa w pol­skiej go­spo­dar­ce oraz utrzy­mu­ją­ce się ry­zy­ko zwięk­sze­nia się na­pły­wu ka­pi­ta­łu do go­spo­da­rek wscho­dzą­cych, w tym do Pol­ski, w wa­run­kach wy­dłu­że­nia okre­su eks­pan­syw­nej po­li­ty­ki pie­nięż­nej przez głów­ne ban­ki cen­tral­ne, w po­łą­cze­niu z ry­zy­kiem osła­bie­nia wzro­stu go­spo­dar­cze­go na świe­cie, uza­sad­nia­ją utrzy­ma­nie stóp pro­cen­to­wych NBP na nie­zmie­nio­nym po­zio­mie” – czy­ta­my w in­for­ma­cji po po­sie­dze­niu RPP.

– Ra­da mu­sia­ła wziąć pod uwa­gę de­cy­zję Fedu z po­cząt­ku li­sto­pa­da o roz­po­czę­ciu dru­gie­go eta­pu po­lu­zo­wa­nia ilo­ścio­we­go, co ozna­cza od­su­nię­cie w cza­sie za­cie­śnia­nia po­li­ty­ki pie­nięż­nej przez głów­ne ban­ki cen­tral­ne, w tym m.in. EBC, i zwięk­sza pre­sję na umoc­nie­nie zło­te­go w śred­nim ter­mi­nie – oce­ni­ła Ma­ja Go­et­tig, głów­na eko­no­mist­ka BPH.

– W 2010 ro­ku na pol­ski ry­nek ob­li­ga­cji na­pły­nę­ła re­kor­do­wa ilość ka­pi­ta­łu port­fe­lo­we­go, ale je­go wpływ na kurs wa­lu­to­wy, szcze­gól­nie w III kwar­ta­le, był nie­wiel­ki. To mo­że się zmie­nić, je­że­li po­pyt na pol­skie pa­pie­ry od­bu­du­je się, a pod­wyż­ki RPP spo­wo­du­ją, że in­we­sto­rzy za­gra­nicz­ni prze­sta­ną uży­wać ba­sis swa­pów – do­dał Ra­fał Be­nec­ki, eko­no­mi­sta ING Ban­ku Ślą­skie­go.

O moż­li­wo­ści umoc­nie­nia zło­te­go mó­wił pre­zes NBP?Ma­rek Bel­ka. Je­go zda­niem zło­ty ma po­ten­cjał, by zy­skać na­wet  po­nad 10 proc., a ostat­nie osła­bie­nie mia­ło zwią­zek ra­czej z kło­po­ta­mi Ir­lan­dii niż z fun­da­men­ta­mi na­szej go­spo­dar­ki.

Wczo­raj zło­ty stra­cił wo­bec do­la­ra 1,8 proc., kurs ame­ry­kań­skiej wa­lu­ty wy­no­sił wie­czo­rem 2,965 zł. Wo­bec eu­ro na­sza wa­lu­ta osła­bi­ła się o 0,3 proc., do 3,965 zł. Eko­no­mi­ści są zda­nia, że de­pre­cja­cja jest przej­ścio­wa. Do koń­ca ro­ku zło­ty się umoc­ni. Dzia­ła­nia w tym kie­run­ku bę­dzie po­dej­mo­wać re­sort fi­nan­sów, dla któ­re­go kurs zło­te­go jest istot­nym czyn­ni­kiem wpły­wa­ją­cym na zło­to­wą war­tość dłu­gu pu­blicz­ne­go.

[srodtytul]Sty­czeń, a mo­że lu­ty[/srodtytul]

Zda­niem eko­no­mi­stów roz­po­czę­cie cy­klu pod­wy­żek stóp pro­cen­to­wych jest moż­li­we w pierw­szych mie­sią­cach przy­szłe­go ro­ku. Ana­li­ty­cy wska­zu­ją naj­czę­ściej sty­czeń ja­ko mie­siąc pierw­szej de­cy­zji o za­cie­śnie­niu po­li­ty­ki pie­nięż­nej. Bar­tosz Paw­łow­ski, stra­teg BNP?Pa­ri­bas, wska­zał jed­nak, że do­pie­ro w lu­tym RPP?bę­dzie mieć ko­lej­ną pro­jek­cję in­fla­cji i PKB, któ­ra jest zwy­kle istot­nym ar­gu­men­tem w dys­ku­sji na te­mat stóp.