W grudniu obniżka, ale co dalej?

Poniedziałkowa sesja na Wall Street przyniosła niewielkie spadki, które sięgały 0,4% w przypadku przemysłowego Dow Jonesa. Dziś jednak notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy odbijają. Rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Fed, po którym rynek spodziewa się cięcia kosztu pieniądza o 25 punktów bazowych. Sama decyzja praktycznie znajduje się w cenach, a dla reakcji rynkowej ważna będzie komunikacja jej towarzysząca oraz najnowsze prognozy poszczególnych członków Komitetu.

Wewnątrz Fed utrzymuje się duży podział dotyczący tego, jak ma wyglądać dalsza ścieżka stóp. Część przedstawicieli Fed w większym stopniu zaniepokojonych jest podwyższoną inflacją, a inni obawiają się o rynek pracy. Jak na razie bardziej do głosu dochodzili przedstawiciele jastrzębiego skrzydła. Niewiele w przeszłości było przypadków, kiedy Fed podejmował decyzje wbrew oczekiwaniom rynkowym. Podobnie będzie zapewne i tym razem. W perspektywie do końca 2026 rynek spodziewa się jeszcze dwóch obniżek stóp procentowych. Dużo w tym względzie zależeć będzie od nowego szefa Fed, który obejmie stery w maju. Przypomnijmy, że przez zawieszenie pracy amerykańskiej administracji nie znamy jeszcze wielu październikowych danych, przez co decyzja podejmowana będzie nieco po omacku.

Na Starym Kontynencie w oczekiwaniu na wynik posiedzenia także niewiele się dzieje, a niemiecki Dax stabilizuje się powyżej 24 000 pkt. Eurodolar cały czas na poziomie 1,1650. Podobnie, złoto zatrzymało się na poziomie 4 200 USD za uncję, a baryłka WTI notowana jest blisko 60 USD.

Głównym tematem na rynkach w ostatnich godzinach był wzrost rentowności po wypowiedzi członkini Zarządu Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel, która zasugerowała, że stopy EBC mogły osiągnąć swoje minimum, a kolejnym ruchem może być podwyżka. W przypadku EBC rynek w dającej się przewidzieć przyszłości nie zakładał zmiany wysokości kosztu pieniądza, a sama wypowiedź nie była kontrowersyjna. Trafiła jednak na podatny grunt i oczekiwania na obniżki, szczególnie w wykonaniu Fed.

Bank Rezerwy Federalnej Australii utrzymał dziś zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe, ale jednocześnie wyraził zaniepokojenie inflacją, co osłabiło notowania AUD.