Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Rynek znów zwróci się ku mniejszym spółkom
Skończył się sezon wyników za IV kwartał. Niestety, obraz polskiego rynku jest rozczarowujący. Pozytywnych sygnałów próżno wypatrywać w linii przychodowej, pomimo dobrego otoczenia makroekonomicznego.
Maciej Kik, zarządzający funduszami akcji, Union Investment TFI
W porównaniu z danymi z zeszłego roku jedynie spółki z mWIG i sWIG były w stanie nieznacznie poprawić wyniki. Przychody dla WIG spadły o prawie 3 proc. (r./r.), zaniżone przez blue chips, których sprzedaż zmniejszyła się o ponad 7 proc. Na niższych liniach rachunku wyników sytuacja wygląda jeszcze gorzej: wszystkie trzy główne indeksy odnotowały ogromne zagregowane straty na poziomie zysku operacyjnego i zysku netto. Zagregowana strata netto dla spółek z WIG20 wyniosła 7,2 mld zł, podczas gdy rok temu zaraportowały one zysk przekraczający 2,7 mld zł. Wskaźnik P/E (cena/zysk) wzrósł do poziomu 36, w porównaniu z ok. 20 rok temu, a EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) wyraźnie spadła (-48 proc. r./r.), do 5,7 mld zł w IV kwartale. Wskaźnik EV/EBITDA (wartość przedsiębiorstwa podzielona przez jego zysk operacyjny powiększony o amortyzację) cały czas wygląda względnie atrakcyjnie ze spadkiem do 5,5 z 7 rok temu.
