Ostatni sondaż z 31 maja nie daje wskazówek, która opcja zwycięży: 41 proc. opowiada się przeciw, 41 proc. za pozostaniem w Unii. Ze względu na trudny do przewidzenia rezultat – oraz jeszcze trudniejsze do przewidzenia konsekwencje zawirowań w świecie finansowym w przypadku ewentualnego Brexitu – rynki finansowe spodziewają się, że Fed wstrzyma się z decyzjami o podwyżce stóp procentowych, pomimo ostatniej jastrzębiej retoryki. Obecne kontrakty futures implikują 55-proc. prawdopodobieństwo, że podwyżka nastąpi w lipcu. Dla czerwca jest to jedynie 22 proc.
W obliczu napięcia przed referendum i rosnącej niepewności wśród zachodnioeuropejskich inwestorów sytuację postanowił wykorzystać PKN Orlen, oferując emisję obligacji za 750 mln euro. Zakończyła się ona sukcesem. Stałe oprocentowanie 2,5 proc. w skali roku jest atrakcyjne dla inwestorów (inwestycja poza rynkami potencjalnie najbardziej dotkniętymi przez Brexit) i dla samej spółki, której jedyna stałokuponowa obligacja na Catalyst oferuje kupon w wysokości 5 proc., co przy obecnym kursie 107 proc. implikuje 3 proc. rentowności brutto.
W trakcie ostatnich pięciu sesji rynek Catalyst był dość aktywny – łączne obroty wyniosły 33,5 mln zł. Do piątku trwały zapisy na obligacje Banku Pocztowego, które oferują oprocentowanie w wysokości 2,8 pkt proc. ponad WIBOR przy bardzo długim okresie zapadalności wynoszącym dziesięć lat. W chwili pisania tego artykułu nie były jeszcze znane wyniki przydziału wartej 50 mln z emisji. Bank silnie faworyzuje inwestorów detalicznych, gwarantując brak redukcji zapisów poniżej 30 tys zł.
Na rynku Catalyst uwagę przykuwają obligacje z najwyższym dyskontem. W ostatnim tygodniu obligacje Dayli zdetronizowały Property Lease Fund z niechlubnej pozycji najtańszej obligacji na rynku, spadając o kolejne 2 pkt proc., do poziomu 18 proc. Ostatnia zmiana zarządcy, zaangażowanie kilku podmiotów w ratowanie firmy oraz zapowiedź ogłoszenia nowej strategii widać nie przekonały inwestorów, że wzrosła szansa na odzyskanie zainwestowanego kapitału. Być może chcą oni poczekać na pierwsze efekty prac restrukturyzacyjnych. ¶
