Poranek maklerów – Dziś dane z USA

Już od kilku dni analitycy czekają na piątkowe dane z rynku pracy, które mają być wyznacznikiem dla Fedu w zacieśnianiu polityki. Wzrosty w USA, udane sesje w Azji (zaskoczenie in plus PMI dla usług w Chinach) i futures na indeksy wskazują na otwarcie sesji w Warszawie na zielono.

To był udany czwartek

Adam Anioł, BM BNP Paribas Polska

Czwartek przyniósł istotne odreagowanie na globalnych rynkach akcji, które może wskazywać że środowe spadki wyznaczyły lokalne minimum. Nastroje inwestorów w Europie wspierał wynik sesji azjatyckiej, w szczególności ponad 3-proc. wzrost indeksu Hang Seng, który posiada ekspozycję na tamtejszy sektor technologiczny.

Dodatkowo, poza plotkami o ewentualnym nowym programie skupu instrumentów dłużnych przez EBC, inwestorzy pozytywnie odebrali spadki na rynku surowców energetycznych, które nieco odsunęły obawy o skutki wysokich cen m.in. gazu na globalną gospodarkę. Powyższe było bezpośrednim rezultatem komentarza prezydenta Rosji, który zapowiedział rekordowy eksport gazu do Europy w razie konieczności.

Finalnie zdecydowana większość indeksów kończyła dzień na plusach, a niemiecki DAX czy francuski CAC40 zyskały ponad 1,50 proc. Na uwagę zasługuje również zachowanie amerykańskich indeksów, które po konsolidacji na przełomie września i października zakończyły dzień na wyższych poziomach. Technologiczny Nasdaq 100 zyskał 1,11 proc., mimo rosnących rentowności obligacji skarbowych, co było odpowiedzią na nieco lepsze dane tygodniowe z amerykańskiego rynku pracy za ostatni tydzień września, w przeddzień danych miesięcznych.

W powyższym otoczeniu nieco gorzej radził sobie krajowy rynek, niemniej należy pamiętać o jego relatywnej sile w ostatnich dniach. WIG20 zyskał „tylko" 0,43 proc. przy wysokich obrotach na poziomie 1,3 mld PLN. Najwięcej zyskały notowania KGHM, PZU oraz Pekao. Nadal słabo radził sobie kurs LPP. Po bardzo mocnym początku tygodniu stonowanie nastrojów nastąpiło również na mWIG40, natomiast prym na GPW wiódł sWIG80 z blisko 1,40 proc. wzrostem, który po kilkutygodniowym ruchu bocznym może zachęcić do ataku na wrześniowe szczyty.

Czwartkowa sesja za oceanem powinna być wyraźnym wsparciem na początku dzisiejszego handlu. Z drugiej strony najważniejszym wydarzeniem w dzisiejszym kalendarium ekonomicznym, na które zwrócą uwagę globalni inwestorzy będą miesięczne dane o zatrudnieniu w USA. Bardzo dobry odczyt może oznaczać, że Fed zacznie ograniczać swoją politykę monetarną już począwszy od listopadowego posiedzenia, co może tonować pozytywne nastroje na zakończenie tygodnia. Na krajowym rynku z kolei negatywnie może oddziaływać wczorajsze orzeczenie polskiego Trybunały Konstytucyjnego, który uznał de facto, że prym prawa europejskiego nad krajowym jest niezgodny z Konstytucją RP. Może to rodzić obawy zaostrzenia sporu na tle Warszawa-Bruksela, a tym samym opóźnić/zablokować środki w ramach Krajowego Planu Odbudowy.

Ostatnie dane z rynku pracy przed taperingiem

Kamil Cisowski, Dom Inwestycyjny Xelion

Zgodnie z porannymi wskazaniami kontraktów futures, czwartkowa sesja całkowicie wymazała środowe spadki w Europie. Główne indeksy zyskiwały od 1,51 proc. (FTSE MiB) do 2,14 proc. (IBEX), nadrabiając większość dystansu, który zbudował się do USA w związku z informacjami o porozumieniu ws. podwyższenia limitu długu. W amerykańskim Senacie faktycznie przegłosowano wczoraj ustawę podnoszącą limit zadłużenia o 480 mld USD, które powinny z nawiązką wystarczyć, by rząd mógł finansować wydatki do grudnia.

Warszawska giełda także notowała zwyżki, choć wyraźnie mniejsze – WIG20 zyskał 0,43 proc., mWIG40 0,53 proc., a sWIG80 1,39 proc. Bilans tego tygodnia wciąż pozostaje jednak rewelacyjny na tle świata. Jedyną większą ujemną kontrybucję do głównego indeksu wnosiło wczoraj LPP, kontynuujące ruch korekcyjny po konferencji wynikowej. Na drugim biegunie WIG20 znalazł się KGHM (+3,56 proc.), odreagowujący wraz z miedzią wcześniejsze spadki. Wśród średnich spółek dzień należał do Mabionu, drożejącego o 18,14 proc. bez jasnego powodu. W trzecim szeregu silnie drożały MCI (+8,89 proc.), Cognor (+7,38 proc.) i Trakcja (+7,28 proc.), a największą dodatnią kontrybucję wniosło BNP (+4,44 proc.).

S&P 500 odbił o kolejne 0,83 proc., a Nasdaq o 1,05 proc. W naszej opinii wyczerpuje to potencjał dalszych wzrostów pod chwilowe zażegnanie problemów budżetowych. Dzisiejsza sesja może mieć naszym zdaniem charakter spadkowy, choć giełdy w Azji rosną, a notowania kontraktów futures znajdują się w okolicy poziomów neutralnych. Właściwie każdy scenariusz dotyczący danych z rynku pracy mógłby stać się pretekstem do korekty. Oficjalny tzw. konsensus mówi o wzroście zatrudnienia we wrześniu o 490 tys. (vs. 235 tys. w sierpniu). Większość analityków spodziewa się także wyraźnej rewizji w górę liczb za poprzedni miesiąc (efekt sezonowego opóźnienia w zbieraniu informacji z przedsiębiorstw). Zakładamy, że statystyki BLS mogą okazać się lepsze od oczekiwań, czemu powinno sprzyjać wygasanie efektu delty widoczne w raporcie ADP. Oznacza to jednak prawdopodobnie dalszy ruch rentowności w górę i niemal pewność co do rozpoczęcia taperingu w listopadzie. Problem w tym, że gorsze od oczekiwań liczby wcale nie zatrzymają naszym zdaniem FOMC, więc nawet jeśli pojawiłby się efekt wzrostu wycen długu i delikatnej rewizji oczekiwań co do działań Fedu w końcówce roku, byłby zapewne chwilowy. Dane musiałyby być naprawdę katastrofalne, by opóźnić zacieśnienie polityki monetarnej – jak twierdzi Anna Wong, ekonomistka Bloomberga, nawet połowa spodziewanego wzrostu wystarczy, by Fed pozostał przy swoich planach.

Czekając na dane z USA

Adam Dudoń, BM Alior Banku

Główne indeksy na Wall Street zwyżkowały wczoraj o około 1 proc., jeszcze większe wzrosty odnotowały kluczowe europejskie indeksy. Pozytywną informacją dla funkcjonowania amerykańskiej administracji jest osiągnięcie porozumienia w Senacie ws. tymczasowego podniesienia limitu zadłużenia państwa o 480 mld dolarów, do grudnia.

Na rynek spłynęły nieco lepsze dane z rynku pracy niż oczekiwano – liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu wyniosła 326 tys. wobec oczekiwanych 348 tys. wniosków, spadła również liczba bezrobotnych kontynuujących pobieranie zasiłku do 2,71 mln z 2,81 mln, wobec prognozy na poziomie 2,78 mln osób.

Dziś rano, po dość dobrej azjatyckiej sesji, kontrakty na indeksy rynków rozwiniętych wskazują na neutralne otwarcie. Rano pozytywnie zaskoczył PMI w Chinach w usługach, który wyniósł we wrześniu 53,4 pkt., poprzednio 46,7 pkt., wobec oczekiwanych 49,2 pkt.

Na krajowym rynku indeksy WIG20 i mWIG40 zyskały po ok. 0,5 proc., nieco mniej niż zachodnie parkiety, jednak należy podkreślić naszą relatywną przewagę podczas wrześniowej korekty, teraz ta wypracowana przewaga zmniejsza rozmiary. Na wczorajszej sesji zdecydowanie mocniejsze były mniejsze spółki z indeksu sWIG80 (+1,4 proc.). W gronie blue chips największą zwyżkę odnotował KGHM (+3,6 proc.), odbijający się od okrągłego poziomu wsparcia na poziomie 150 zł. Najsłabszym walorem drugi raz z rzędu było LPP (-2,6 proc.). W indeksie mWIG40 zdecydowanie wyróżniał się Mabion (+18,1 proc.), przy największej wartości obrotu licząc od połowy września. Za korektą cen węgla podążyły notowania producentów surowca JSW (-2,6 proc.) i Bogdanki (-6,3 proc.).

Dziś przed sesją szacunkowe wyniki podał Mostostal Warszawa (zysk netto w I-III kw. 18 mln zł) i Mostostal Płock (wynik netto za okres I-III kw. wyniósł 14 mln zł).

Z pozostałych tematów: orzeczenie polskiego TK o niezgodności z konstytucją niektórych traktatów UE budzi obawy KE, która „wykorzysta wszystkie dostępne jej narzędzia" chroniąc praworządność europejską. KE podtrzymuje, że prawo UE ma pierwszeństwo nad prawem krajowym, w tym konstytucyjnym. zag