Rekordy cen złota i srebra. A przy okienkach TFI pustki

Fundusze metali szlachetnych wystrzeliły w górę, ale od dwóch lat są pod presją umorzeń. Złoto i srebro to kolejne po akcjach aktywa wchodzące w hossę, przy których pozostała garstka klientów.

Wtorek był kolejnym dniem zwyżek złota i podążającego jego śladem srebra, choć już skromniejszych od tych, które obserwowaliśmy w poprzednich dniach. Zyskują na tym oczywiście także fundusze metali szlachetnych, które już w kwietniu plasowały się na najwyższym miejscu zestawienia wyników miesięcznych. Niestety, na zwyżki te raczej nie załapują się nowi klienci TFI – od około dwóch lat miesiąc w miesiąc z funduszy surowców głównie kapitał umyka, a ich aktywa są dziś o kilkadziesiąt procent mniejsze niż np. dwa lata temu. Trudno się temu dziwić, bo i same TFI – po gorączkowym otwieraniu funduszy złota czy srebra kilka lat temu – w ostatnim czasie raczej niewiele robiły w zakresie uatrakcyjnienia oferty produktów z ekspozycją na rynek surowców.

18,7 %

średnio od początku roku zarobiły już fundusze metali szlachetnych oferowane przez krajowe TFI.

229 mln zł

sięga przewaga umorzeń nad wpłata- mi do funduszy surowców po czterech pierwszych miesiącach tego roku

2,86 mld zł

to łączna suma aktywów pod zarządza- niem funduszy surowców

Wśród zarządzających dziś trudno znaleźć kogoś z negatywnym nastawieniem do złota, a argumentami za zwyżkami złota i srebra sypią jak z rękawa. Eksperci Allianzu Global Investors wśród przyczyn rosnących cen złota czy srebra wymieniają słabszego dolara amerykańskiego, zakupy banków centralnych i silny apetyt na metal fizyczny, kreowany przez inwestorów detalicznych z rynków wschodzących.

Według Adama Woźnego i Michała Milewskiego, zarządzających Generali Investments TFI, we wzrostach tych metali zaskakujące jest to, że mają miejsce przy rosnących realnych stopach procentowych w USA. – W ujęciu historycznym spodziewalibyśmy się deprecjacji cen – mówią. Zarządzający Generali TFI także wskazują na zakupy żółtego metalu przez banki centralne, jako jedno ze źródeł wspierającego notowania. – Dodatkowo w sytuacji, w której Fed w końcu będzie obniżać stopy (co zacznie być dyskontowane wcześniej), i biorąc pod uwagę tzw. lekkie pozycjonowanie w portfelach inwestorów, oczekujemy kontynuacji ruchu wzrostowego – twierdzą.

– Metale szlachetne zdecydowanie mają obecnie swoje rynkowe „pięć minut”. Złoto wzrosło od początku roku ponad 17 proc., a srebro już ponad 30 proc., udowadniając, że warto inwestować w metale szlachetne – komentuje z kolei Krzysztof Grudzień, zarządzający Quercus TFI, który spodziewa się utrzymania trendu.