Niskie ceny na rynku zachętą do skupu akcji

Spółki z warszawskiego parkietu chętnie decydują się na skup akcji własnych, który z kilku powodów może być korzystny dla posiadaczy ich walorów.

Publikacja: 19.01.2023 21:00

Niskie ceny na rynku zachętą do skupu akcji

Foto: Robert Gardziński

Z reguły więcej emocji wśród inwestorów budzą buy-backi ogłaszane w formie wezwania, gdy przyjmowane są zapisy po z góry określonej cenie. Tylko w styczniu ofertę skupu przedłożyły swoim inwestorom co najmniej cztery spółki z rynku głównego.

AC, producent samochodowych instalacji gazowych, zaprosił do składania ofert sprzedaży 875 tys. akcji własnych, stanowiących 8,68 proc. kapitału zakładowego. Cena nabycia jednego waloru wynosi 40 zł, co oznacza kilkunastoprocentową premię względem ceny rynkowej. Warto jednak zauważyć, że do czasu ogłoszenia planów skupu, co stało się w połowie grudnia, kurs był jeszcze niżej, wyraźnie poniżej 30 zł. Przyjmowanie ofert sprzedaży potrwa od 19 do 31 stycznia 2023 r. Jak wyjaśnia spółka, buy-back ogłoszono, gdyż kurs jest zdecydowanie niższy od wartości godziwej akcji.

Ponad 30-proc. premię względem notowań oferuje akcjonariuszom Lentex, wskazując cenę 12,50 zł za papier. Oferta obejmująca 6,05 proc. akcji spółki wywołała duże poruszenie na rynku. W dniu ogłoszenia szczegółów wezwania kurs poszybował w górę o ponad 11 proc. Zarząd ogłosi zaproszenie do składania ofert w terminie do 31 stycznia.

Kolejna próbę nabycia akcji własnych podjęła Decora, oferując w styczniowym skupie 34 zł za walor (niewiele tylko więcej niż cena na giełdzie). Zapisy w ramach skupu można było składać do 19 stycznia. Zakupione akcje Decora chce przeznaczyć na realizację programu motywacyjnego, a część walorów, która nie zostanie objęta, ma być umorzona. Spółka już pod koniec ubiegłego roku próbowała skupić z rynku pakiet swoich akcji. Zgłosiła chęć nabycia 150 tys. walorów po 32 zł. Kupiła ich jednak zaledwie 3 tys.

Z reguły informacja o skupie akcji własnych jest pozytywnie odbierana przez rynek. Można ją potraktować jako sygnał od zarządu, że spółka jest niedowartościowana. Ponadto, zakładając, że celem spółki jest umorzenie nabytych w ramach skupu akcji, takie działanie można potraktować jako sposób na podzielenie się zyskiem z akcjonariuszami. – Skup akcji przez spółki może być dobrze postrzegany przez akcjonariuszy, szczególnie gdy firma nie widzi możliwości inwestycji o stopie zwrotu przekraczającej koszt kapitału lub gdy akcje są niedowartościowane. Warto znać motywy władz dot. skupu akcji i tego, czy alternatywne sposoby wydatkowania środków nie są obecnie atrakcyjne, jak np. wspomożenie rozwoju organicznego czy aktywność na rynku fuzji i przejęć, gdyż może to również wpływać na postrzeganie możliwości zwiększania wyników finansowych w przyszłości – wyjaśnia Mateusz Namysł, me­nedżer ds. portfeli w Santander BM.

Skup akcji daje inwestorom oczywiste korzyści, gdy cena skupowanych akcji jest wyższa niż na rynku. W przypadku mniejszych spółek o ograniczonej płynności obrotu inwestorzy dodatkowo zyskują możliwość upłynnienia posiadanych walorów. – Skup akcji z punktu widzenia inwestorów posiadających już akcje przedsiębiorstwa stwarza m.in. możliwość redukcji swojej ekspozycji, co może być istotne zwłaszcza w przypadku walorów, które charakteryzują się niską płynnością. Dodatkowo pojawiający się kupujący ze sporymi możliwościami zakupowymi stwarza szansę do wzrostu kursu, do czego przyczynia się fakt ogłaszania rynkowi programów skupu akcji, a zatem wpływa to na postrzeganie relacji potencjalnego popytu do podaży. W obecnej sytuacji, kiedy to wiele przedsiębiorstw jest wycenianych atrakcyjnie na tle historycznym pod względem wskaźników wyceny, wydaje się, że decyzje o skupach akcji na GPW nie będą rzadkością – ocenia ekspert.

Firmy
Spółki mogą zrobić więcej, aby poprawić relacje z rynkiem kapitałowym
Firmy
Drozapol-Profil opuści giełdę po 21 latach
Firmy
Które spółki w 2025 r. znikną z GPW?
Firmy
Ukraińskie spółki szybują na giełdzie. Wreszcie obudził się Kernel
Firmy
Koszty upadłości Rafako. Syndyk podał kwotę
Firmy
Grupa ASM wychodzi na prostą i odbija rynek