Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek z warszawskiej giełdy.

„Kupuj" Mercator Medical

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 3 listopada podnieśli cenę docelową jednej akcji spółki Mercator Medical o 22 proc. do 27 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację na poziomie „kupuj". Eksperci zwracają uwagę na zakończoną niedawno emisję 1,8 mln nowych akcji po cenie 17,5 zł, z której spółka pozyskała 31,5 mln zł, które - wraz z ok. 80 mln zł kredytu - przeznaczone zostaną na budowę zakładu produkującego rękawiczki nitrylowe w Tajlandii. - W efekcie spółka niemalże podwoi moce produkcyjne, do 3 mld rękawiczek (obecnie 1,2 mld), a dodatkowe przychody wyniosą ok. 130 mln zł rocznie. Prognozujemy, że nowe linie produkcyjne wygenerują w 2018/2019/2020 roku 70/120/130 mln zł przychodów i 9,1/18,0/20,3 mln zł EBITDA – wskazano.

„Trzymaj" Apator

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 4 listopada obniżyli cenę docelową jednej akcji spółki z 34 zł, do 31,5 zł, podtrzymując przy tym rekomendację „trzymaj".

Apator zasygnalizował, że bezbolesne zakończenie kontraktów Rectora dla energetyki jest mało prawdopodobne. Spółka zawiąże rezerwy na oczekiwane straty. Strata Rectora w całym 2016 r. może wynieść około 20mln PLN. - To powinno pokryć koszty dokończenia kontraktów. Skala rezerw wydaje się sugerować, że temat nie powinien już istotnie wpływać na rachunek wyników, ale pewne ryzyko pozostaje (np. ewentualne kary przewyższające rezerwy lub dalej przedłużający się proces) – wskazują eksperci. Strata Rektora zbiegła się w czasie z rekordowymi wolumenami wymiany liczników energetycznych. - Jest to skutek wcześniejszej zwłoki sektora energetycznego (niepewny temat liczników „inteligentnych). Wydaje się, że ten wolumen może być ciężko utrzymać w następnym roku – twierdzi broker.

W świetle wysokości straty Rectora nowa prognoza grupy (zakładająca 62 mln zł zysku netto w 2016 r.) może być, zdaniem DM PKO BP, zbyt optymistyczna lub wykonana dzięki zdarzeniom jednorazowym. - Mocny USD vs EUR jest niekorzystny dla Apatora. Spółka importuje komponenty płacąc w USD podczas gdy 65 proc. eksportu (stanowiącego połowę sprzedaży) realizowana jest w EUR. Ponadto około 6 proc. sprzedaży kierowane jest na rynek brytyjski (niekorzystna deprecjacja GBP) – podkreślają analitycy.

„Kupuj" GTC

Haitong Bank w raporcie z 10 listopada podwyższył cenę docelową akcji GTC o 12 proc. do 9,1 zł, podtrzymując rekomendację „kupuj". Analitycy, uwzględniając brak uzyskania przez GTC pozwolenia na budowę dla Galerii Wilanów, przesuwają oczekiwane uruchomienie tego projektu o 18 miesięcy, na koniec 2018 r. Pomimo tego, biorąc pod uwagę uwzględnienie w szacunkach Haitong nowo nabyte aktywa generujące przychody, a także projekty GTC, które mają zostać zrealizowane na ostatnio zakupionych gruntach, oraz mniej konserwatywne założenia dotyczące stóp kapitalizacji dla wybranych aktywów pracujących spółki szacunki brokera dotyczące wartości aktywów netto GTC (NAV) zostały podwyższone o 3-12 proc. na lata 2016-18. W ocenie analityków, dzięki solidnemu bilansowi spółka GTC wydaje się być zdolna do dalszych zakupów nieruchomości pracujących, oferujących potencjał do wzrostu wartości.

„Kupuj" Stalprodukt

Haitong Bank w raporcie 10 listopada podniósł cenę docelową akcji spółki Stalprodukt do 552,4 zł z 515,8 zł, podtrzymując rekomendację „kupuj". Analitycy podnieśli swoją prognozę zysku EBIT na lata 2016/17 odpowiednio o 7 i 17 proc. Podnieśli także prognozy cen cynku na lata 2016/17 odpowiednio o 1 i 10 proc. W ich ocenie, niedawno opublikowana strategia dla segmentu cynku powinna zapobiec ryzyku gwałtownego spadku rentowności w 2018 r. Według szacunków Haitong Banku, Stalprodukt jest wyceniany stosunkowo tanio, przy wskaźniku EV/EBITDA na lata 2016/17 na poziomie 4,7x i 4,3x oraz wskaźniku P/E na poziomie 7,3x i 7,7x.

„Kupuj" PZU

Haitong Bank w raporcie z 11 listopada podniósł cenę docelową akcji PZU do 32 zł z 30 zł, podtrzymując dla nich rekomendację „kupuj". Po opublikowaniu wyników za III kwartał 2016 r. analitycy mają większą pewność odnośnie do dywidendy z zysku netto za 2016 r. i oczekują, że stopa dywidendy wyniesie 6,1 proc., podczas gdy mediana dla konkurentów wynosi 5 proc.

Haitong Bank zakłada, że przejęcie przez PZU pakietu kontrolnego akcji w Pekao jest już wliczone w cenę akcji ubezpieczyciela.

„Trzymaj" Pekabex

DM PKO BP w raporcie z 8 listopada podtrzymał rekomendację „trzymaj" dla spółki Pekabex, podnosząc cenę docelową do 13 zł. - Głębokie spadki na rynku budowlanym nie sprzyjają mniejszym, podwykonawczym firmom budowlanym takim jak Pekabex. Presja na wzrost płac przy jednoczesnej słabości rynku nie pozwala na dynamiczną poprawę wyniku. Spodziewamy się jednak, że poprawa w sektorze budowlanym i pełna integracja przejętego na początku roku Ergonu będzie miała pozytywny wpływ na wyniki kolejnych lat – twierdzą analitycy.

„Kupuj" Vistulę

DM BPS w raporcie z 9 listopada obniżył rekomendację dla Vistuli do „trzymaj" z „kupuj". Cena docelowa akcji spółki została obniżona do 3,4 zł z 3,47 zł. - Jeśli chodzi o atrakcyjność pod kątem mnożników, to na lata 2017-18 Vistula Group jest wyceniana z premią rzędu 20-30 proc. w porównaniu z innymi „mniejszymi" detalistami obecnymi na GPW, co utwierdza nas w wydaniu zalecenia inwestycyjnego „trzymaj" – wskazano. - Co prawda jest to spółka płynna z ekspozycją na wysoko marżowy segment jubilerski, jednakże poziomy ROE oraz ROA nie należą do wysokich i kształtują sią w okolicach odpowiednio 8 proc. i 6 proc., co przy braku dywidendy nie jest szczególnie atrakcyjne – dodano. Analitycy zwrócili uwagę, że wysoki stan kapitałów własnych oraz aktywów zawartych w wartościach niematerialnych spółki wynika z dokonanych wcześniej akwizycji i wartości znaków towarowych.

„Trzymaj" Ciech

Analitycy DM mBanku obniżyli cenę docelową akcji Ciechu do 61,6 zł z 74,35 zł, utrzymując rekomendację „trzymaj".

„Kupuj" Orange Polska

Analitycy DM mBanku obniżyli cenę docelową akcji Orange Polska do 7 zł z 8,05 zł, utrzymując rekomendację „kupuj".