Lokum Deweloper: pozostaje czekać na powrót koniunktury

Sprzedaż mieszkań na bardzo niskich obrotach, oczekiwane kolejne obniżki stóp powinny wkrótce uzdrowić sytuację na rynku mieszkaniowym.

Działający we Wrocławiu i w coraz mniejszym stopniu w Krakowie deweloper w I kwartale 2025 r. przy 12,5 mln zł przychodów zaksięgował 33,2 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej. Firma przekazała klientom bardzo mało mieszkań, a największy wpływ na wynik finansowy miała sprzedaż gruntu.

Sprzedaż gruntu w Krakowie z dużym zyskiem

W I kwartale Lokum przekazało zaledwie 14 lokali, o 90 proc. mniej niż rok wcześniej. Przychody skurczyły się o 86 proc., do 12,5 mln zł. Zysk brutto ze sprzedaży skurczył się o 88 proc., do 4,2 mln zł – rentowność zmniejszyła się z 38,7 do 33,7 proc.

Zysk operacyjny sięgnął jednak 44,7 mln zł, o 62 proc. więcej niż rok wcześniej, na co wpływ miało zbycie 1,4-ha gruntu w Krakowie za 67 mln zł - zysk to 47,3 mln zł. Ziemia była kupiona w 2016 r. Lokum już od jakiegoś czasu wycofuje się ze stolicy Małopolski – uznając tamtejsza administrację za nieprzyjazną inwestorom mieszkaniowym.

„Jesteśmy zmęczeni Krakowem, nie warto tam inwestować pieniędzy, bo cały wysiłek finansowy i organizacyjny przekłada się na nieadekwatny zysk” – tłumaczył w programie Prosto z Parkietu prezes Bartosz Kuźniar.

W I kwartale spółka kupiła za to ziemię we Wrocławiu.

Chwalona zawsze za najlepszą w branży rentowność brutto ze sprzedaży i netto spółka, tym razem już w tytule komunikatu podkreśliła, że zaksięgowała w I kwartale 2025 r. ujemną marżę deweloperską (-43 proc.). Jak to rozumieć, skoro rentowność brutto ze sprzedaży to 33,7 proc.? Chodzi o rentowność netto z wyłączeniem sprzedaży gruntu. Gdyby nie ta transakcja, Lokum wykazałoby 5,2 mln zł straty netto – bo przy przekazaniu 14 mieszkań przychody byłyby za małe, by pokryć wszystkie koszty.

Bardzo mała sprzedaż mieszkań, Lokum liczy na spadek stóp

W I kwartale spółka sprzedała 31 lokali, o 56 proc. mniej niż rok wcześniej i na koniec marca miała zawartych 30 umów rezerwacyjnych. Do oferty prowadziła 40 mieszkań we Wrocławiu.

- Dziś mieszkania są kupowane jedynie przez najzamożniejszych klientów, głównie dysponujących gotówką. Dla znacznego grona najdroższe w UE kredyty mieszkaniowe, stanowią barierę przed realizacją marzeń o własnym lokum. Dzieje się to w sytuacji bardzo komfortowej pod względem dostępnej na rynku oferty – klienci posiadają rekordowo szeroki wybór mieszkań, mogą korzystać też z atrakcyjnych promocji oferowanych podczas zakupu – powiedział Kuźniar. Dobra kondycja finansowa, spora pula gotowych mieszkań i zasobny bank ziemi pozwalają nam cierpliwie czekać, aż sytuacja kredytowa klientów się poprawi i powrócą oni do zakupów. Pierwszy spadek stóp procentowych, przekładający się na większą dostępność kredytów i oczekiwane kolejne obniżki powinny wkrótce uzdrowić sytuację na rynku mieszkaniowym. Lokale staną się dostępne dla dużo szerszego grona klientów, co przełoży się na większą sprzedaż, a powracająca powoli – wraz ze wzrostem cen mieszkań - rentowność projektów da zdrowy impuls do uruchamiania nowych inwestycji – dodał.

Prezes ponownie podkreślił, że oczekiwanie, że deweloperzy będą mocno obniżać ceny mieszkań, jest nierealistyczne. - Dziś grunty pod budownictwo mieszkaniowe są bardzo drogie, kilkukrotnie droższe niż jeszcze kilka lat temu, gdy nabywaliśmy działki, które mamy w zasobie. Mieszkania, które mamy w ofercie, sprzedajemy w cenach bliskich potencjalnemu kosztowi produkcji kolejnych, biorąc pod uwagę obecne wysokie koszty gruntów. Nie widzimy więc przestrzeni do obniżek cen mieszkań. W sytuacji braku popytu przy relatywnie niskich cenach mieszkań i dużej ich podaży, uruchamianie nowych inwestycji nie wydaje się dziś zasadne – powiedział Kuźniar. W prezentacji spółka podała, że koszt gruntu w przypadku inwestycji z których przekazywane były mieszkania w I kwartale to średnio 33,5 tys. zł na lokal, podczas gdy bieżące ceny ziemi to ponad 200 tys. zł na lokal.