Dom Development ostrzega przed przegrzaniem

Wzrost sprzedaży na rynku mieszkaniowym cieszy menedżerów. Na razie jest on stabilny, ale pytanie, czy podsycanie popytu preferencjami w zderzeniu z wciąż niską ofertą nie doprowadzi do komplikacji.

W I kwartale grupa sprzedała nabywcom indywidualnym 914 mieszkań, o 21 proc. więcej rok do roku i o 10 proc. więcej kwartał do kwartału. Jak zaznaczył podczas wideokonferencji prezes Jarosław Szanajca, kwiecień i maj to kontynuacja trendu. Grupa elastycznie reaguje na sytuację, w samym I kwartale do oferty dodała 1,38 tys. mieszkań – z tym że w małych porcjach, w dziesięciu projektach.

Na koniec marca w ofercie grupa miała ponad 2,3 tys. lokali, w tym 840 w Trójmieście, 618 w Warszawie, 555 we Wrocławiu i 299 w Krakowie – w tym ostatnim mieście grupa rozwija się od niedawna, a już jest graczem numer cztery.

Obawy o stabilność

– I kwartał przyniósł mocne odbudowanie popytu, pojawił się większy optymizm na rynku. To efekt złagodzenia bufora przy badaniu zdolności kredytowej i stabilizacji stóp procentowych. W 2022 r. nie doszło do spadku cen mieszkań mimo redukcji sprzedaży na rynku rzędu 40 proc. i trudno się spodziewać, że ceny będą spadać. W nieruchomościach wciąż lokowana jest gotówka, zadyszka graczy z rynku PRS spowodowała, że inwestorzy indywidualni chętniej kupują na wynajem – powiedział Szanajca.

Dom Development specjalizuje się w mieszkaniach o podwyższonym standardzie dla klientów z zasobniejszymi portfelami. 23 proc. sprzedaży w I kwartale tego roku stanowiły lokale, za które nabywcy płacili ponad 800 tys. zł. Z racji takiej oferty grupa nie nastawia się na to, że będzie beneficjentem programu „Bezpieczny kredyt na 2 proc.” – ważniejsze jest to, jak będzie kształtować się zdolność kredytowa osób zaciągających standardowe kredyty mieszkaniowe.

Szanajca powiedział, że w I kwartale rozpoczęła się fundamentalna odbudowa popytu na mieszkania przy wciąż niskiej ofercie lokali na rynku. Rządowy program działa propopytowo, przy czym u jednych (beneficjentów) rozbudza apetyty, a u drugich (którzy nie spełniają kryteriów) budzi obawy – że kiedy ci pierwsi ruszą na zakupy, z uwagi na szczupłą ofertę ceny wzrosną – trzeba więc może uprzedzić ruch. To rodzi pytanie o stabilność rynku.

Marżowy nokaut

Deweloper w I kwartale zaksięgował 822 mln zł skonsolidowanych przychodów, o 13 proc. więcej niż rok wcześniej. Grupa przekazała klientom 1350 lokali, o 23 proc. więcej rok do roku. Marża brutto ze sprzedaży zmniejszyła się o 0,9 pkt proc., do wciąż bardzo wysokiego dla branży poziomu 31,3 proc. Na tle grupy błysnęło Trójmiasto, nokautując rentownością 42,4 proc. – to efekt przekazania lokali z inwestycji premium, jak również z projektu zbudowanego na tanim gruncie. Rozpędzający się dopiero Kraków dał 9,9-proc. marżę.

Od pewnego czasu na sprzedaż grupy składają się przekazania lokali oraz realizacja kontraktu budowlanego dla nabywcy z rynku PRS (400 lokali nie będzie rozpoznawanych po przekazaniu). Jak wynika ze sprawozdania czysta działalność deweloperska przyniosła 805 mln zł przychodów i 256 mln zł zysku brutto – marża wyniosła 31,9 proc. wobec 32,6 proc. rok wcześniej.

Skonsolidowany zysk brutto ze sprzedaży zwiększył się o 10 proc., do 257 mln zł. Zysk operacyjny wzrósł o 13 proc., do 197 mln zł. Grupy nie obciążają wysokie koszty finansowania, zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wzrósł o 12 proc., do prawie 159 mln zł (6,2 zł na akcję). Marża netto wyniosła 19,3 proc. wobec 19,5 proc. rok wcześniej.

W czwartek kurs spółki rósł o maksymalnie 2,4 proc., do 143,6 zł. Firma od lat płaci dywidendy, zarząd rekomenduje, by w tym roku akcjonariusze otrzymali po 11 zł na walor.