Raport wydano przy cenie równej 52,50 zł. W trakcie poniedziałkowych notowań rynek wyceniał akcje spółki po około 51,80 zł.
Autorzy rekomendacji, po słabym II kwartale, spodziewają się poprawy wyników Forte w II połowie 2015 r. - Oczekujemy wzrostu przychodów ze sprzedaży w II połowie 2015 r. dzięki rosnącym nowym zamówieniom. Te wzrosły o 41 proc. w czerwcu i 16 proc. w lipcu. Spółka powinna również pokazać wzrost marży ze względu na niższy udział kosztów stałych i niższe koszty surowców i deprecjację złotego wobec euro – argumentują analitycy.
Jednocześnie podnieśli swoje prognozy wyników Forte na lata 2016-2017 argumentując to, przyspieszeniem rozbudowy mocy produkcyjnych. – Dzięki instalacji nowych linii produkcyjnych Forte zwiększa moce produkcyjne, aby zaspokoić rosnącą sprzedaż eksportową. Firma spodziewa się wzrostu mocy produkcyjnych mebli o 19 proc. rok. do roku w 2015 do 7,5 mln paczek i o 13 proc. rok do roku w 2016 do 8,5 mln paczek. To implikuje średnioroczną stopę wzrostu zysku netto na akcję na poziomie 16 proc. w okresie 2014-2017 – szacują eksperci biura.
Broker wskazuje, że spółka wyceniana jest z premią wobec konkurentów z branży biorąc pod uwagę EV/EBITDA. - Naszym zdaniem premia jest uzasadniona, biorąc pod uwagę: atrakcyjną średnioroczną stopę wzrostu zysku netto na poziomie 16 proc. na lata 2014-2017, spore wypłaty dywidendy oraz niski poziom dźwigni finansowe – uzasadniają autorzy raportu.
Prognoza analityków ING Securities zakłada, że w tym roku zysk netto Forte wyniesie 82 mln zł przy przychodach sięgających 937 mln zł. W 2016 roku zysk netto wzrośnie do 105 mln zł, a sprzedaż obniży się do 1,07 mld zł.
