i2 Development jest spokojne o obligacje

Obsługa i spłata zadłużenia skorelowana jest z harmonogramem inwestycji – podkreśla prezes.

W piątek za akcje wrocławskiego dewelopera płacono 7 zł – najmniej w historii. W dwa miesiące notowania skurczyły się o 45 proc., gdy w tym czasie indeks WIG-nieruchomości stracił 5,5 proc.

Obligacje zapadające 31 lipca (15 mln zł) są wyceniane na Catalyst na 94 proc. wartości nominalnej. Papiery zapadające w październiku (10 mln zł) na 99,7 proc.

Obligacje do wykupu w lutym (15 mln zł) wyceniane są na 85 proc., miesiąc wcześniej zapada seria nienotowana, o wartości 30 mln zł, którą objął FIZ Open Finance.

Spółka została obok Polnordu wymieniona w ostatnim raporcie DM Navigator jako taka, dla której wykup zapadających w 2019 r. papierów może być wyzwaniem. Do tego nie ma żadnych informacji w sprawie joint-venture z fińskim deweloperem YIT, które miało przynieść i2 Development zastrzyk gotówki. Dwa tygodnie temu przedstawiciele YIT mówili nam, że strony pracują nad spełnieniem warunków zawieszających, co powinno nastąpić – zgodnie z umową z grudnia – nie później niż 30 czerwca.

10/90 i synchronizacja

Dziś do sytuacji odnosi się prezes i akcjonariusz i2 Development Marcin Misztal. Menedżer nie chce jednak komentować kwestii umowy inwestycyjnej z YIT.

– Sytuacja finansowa naszej grupy jest bezpieczna i stabilna, wbrew opiniom niektórych komentatorów nie ma zagrożenia dla obsługi zobowiązań, w tym zobowiązań z tytułu obligacji – podkreśla Misztal. Na koniec marca deweloper miał 3,5 mln zł środków pieniężnych.

– Analizując sytuację, nie można ignorować specyfiki naszego biznesu. Większość finalizowanych obecnie inwestycji komercjalizowana była w systemie 10/90, co oznacza, że 90 proc. ceny mieszkania trafia do nas w momencie odbioru przez klienta. Finalizacja kilku istotnych inwestycji w 2019 r. przełoży się na wysokie dodatnie wpływy gotówkowe. Obsługa i spłata zadłużenia jest skorelowana – z odpowiednim buforem czasowym – z harmonogramem naszych inwestycji. Nie musimy wykonywać żadnych nieplanowanych ruchów, by ów dług obsłużyć – zapewnia Misztal.

Spółka nie podaje w sprawozdaniach harmonogramów inwestycji, na podstawie których można byłoby określić potencjał przekazań.

Foto: GG Parkiet

Tymczasem w internecie można znaleźć informacje o opóźnieniach przy oddawaniu inwestycji.

– Część z inwestycji realizowanych przez grupę, takich jak renowacje czy adaptacje budynków na cele mieszkalne, jest bardzo wymagająca technologicznie i m.in. administracyjnie, co często rodzi ryzyko przesunięć w harmonogramie realizacji. W 2018 r. dla projektów Soft Lofty Legnica i Soft Lofty Centrum mieliśmy do czynienia z tego rodzaju sytuacją, która została już rozwiązana. Mieszkania z obu projektów są przekazywane klientom, obecnie klucze do blisko 90 proc. lokali trafiły już do nabywców – mówi prezes Misztal.

Wahnięcie sprzedaży

W I kwartale deweloper sprzedał netto 18 mieszkań, o 85 proc. mniej niż rok wcześniej. Z jednej strony spółka miała szczupłą ofertę w zakresie nowych projektów, a z drugiej rozwiązano część wcześniej zawartych umów deweloperskich i przedwstępnych – to dlatego sprzedaż netto (umowy podpisane minus rozwiązane) była niska, a oferta wzrosła o 22 proc. kwartał do kwartału: na koniec marca do kupienia było 316 lokali.

Spółka działa we Wrocławiu, flagową inwestycją jest wieloetapowy projekt Bulwary Staromiejskie. Poza budową mieszkań i2 Development stawia biurowce.