PKO BP bez pozytywnej niespodzianki

Zysk banku w IV kwartale okazał się zgodny z konsensusem rynkowym, za co inwestorzy „ukarali” spółkę sporą przeceną akcji. Nie pomogła nawet zapowiedź dużej dywidendy.

W czwartek indeks WIG-banki notował dosyć istotne spadki, w najgorszym momencie przekraczające nawet 3 proc. W ciągu dnia przeceniane były walory niemal wszystkich spółek wchodzących w skład indeksu. Może mieć to związek m.in. z ogłoszonym ostatnio przez rząd programem wakacji kredytowych, bardziej kosztownym dla banków niż w pierwotnej wersji, czy też ogólną korektą wcześniejszych sporych zwyżek.

Zysk zgodny z oczekiwaniami

W przypadku PKO BP istotne okazały się też przedstawione w czwartek wyniki finansowe za 2023 r. Co prawda zysk w IV kwartale wyniósł 681 mln zł i okazał się zgodny z konsensusem rynkowym, ale najwyraźniej inwestorzy oczekiwali czegoś więcej. Akcje banku były przeceniane od początku czwartkowej sesji, a spadki sięgały po południu niemal 5,5 proc.

Nie pomogło nawet potwierdzenie, że PKO BP planuje wypłacić dywidendę z zysku netto osiągniętego w 2023 r. Już wcześniej władze podawały, że rekomendacja KNF pozwala przeznaczyć na wypłaty dla akcjonariuszy do 75 proc. zysku netto, pomniejszonego o 1,6 mld zł zaliczone do funduszy własnych. Na konferencji prasowej wiceprezes PKO BP Piotr Mazur mówił również, że być może władze banku będą się starać o przeznaczenie na dywidendy zysku zatrzymanego za 2022 r.

Inna sprawa, że zarząd PKO BP działa niejako na pół gwizdka. Zarówno obecny szef banku Szymon Midera, jak i jego zastępcy to osoby czasowo pełniące swoje obowiązki. Trwa postępowanie kwalifikacyjne na prezesa i wiceprezesów, a jego wyniki nie są jeszcze znane.

Utrata miana lidera

Zysk grupy w całym 2023 r. wyniósł 5,5 mld zł, tym samym PKO BP stracił palmę pierwszeństwa w branży pod względem wyniku netto na rzecz swojego bezpośredniego konkurenta – Banku Pekao. Ten pochwalił się rekordowo wysokim zarobkiem na poziomie niemal 6,6 mld zł.

– Uważamy, że nasze rezultaty na działalności podstawowej są imponujące – komentował wiceprezes Mazur. – Ale w minionym roku utworzyliśmy ponad 5 mld zł na rezerwy na ryzyko prawne kredytów w CHF. Gdyby nie to, nasz wynik netto byłby bardzo wysoki – zaznaczył.

Warto tu dodać, że jeszcze w styczniu, zanim PKO BP zawiązał niemal 2 mld zł rezerw frankowych zaliczanych do IV kw. 2023 r., analitycy szacowali roczny zysk banku na 6,6–6,8 mld zł.

2–3 tys. ugód kwartalnie

Po dokonaniu odpisów na ryzyko prawne pokrycie aktywnego portfela kredytów w CHF wzrosło na koniec 2023 r. do ok. 86 proc., z 50 proc. na koniec 2022 r. Zdaniem prezesa Mazura taki poziom wydaje się adekwatny do przyjętego modelu wyceny ryzyka kredytów walutowych.

Na koniec grudnia 2023 r. przeciwko bankowi toczyło się 30,5 tys. postępowań sądowych, wobec 19,5 tys. na koniec 2022 r. W samym IV kwartale liczba pozwów wzrosła o 2,7 tys., a w III kwartale o 3 tys.

Na koniec 2023 r. zawarto 36,8 tys. ugód z frankowiczami. W porównaniu z końcem 2022 r. liczba polubownych porozumień wzrosła o 16,5 tys. – Robimy dużo, żeby uatrakcyjnić nasza ofertę. Powinniśmy utrzymać poziom 2–3 tys. kwartalnie zawieranych ugód – zaznaczył Piotr Mazur.

Marża nie powinna spaść mimo wakacji?

Jeśli chodzi o wyniki PKO BP na podstawowej działalności, to rzeczywiście były one bardzo dobre.

Finansowanie udzielone klientom wzrosło o 8,5 proc., do 269 mld zł, a pozyskane oszczędności o 19,6 proc., osiągając wartość 542 mld zł. Wynik odsetkowy wyniósł w IV kwartale 5 mld zł – to o 24 proc. więcej niż rok wcześniej i o 9 proc. więcej niż kwartał wcześniej. Marża odsetkowa wzrosła do 4,53 proc., z 4,35 proc. w III kwartale.

Wynik z opłat i prowizji wyniósł 1,2 mld zł i wzrósł o 11 proc. rok do roku oraz o 5 proc. kwartał do kwartału.

Ciekawe, że zdaniem kierownictwa banku marża odsetkowa powinna w tym roku utrzymać się na poziomie z III kw. ub.r., czyli 4,35 proc. Nie do końca wiadomo, czy w tym szacunku uwzględniony jest wpływ wakacji kredytowych w 2024 r. Wiceprezes Mazur ocenił, że mogą one kosztować PKO BP 800–900 mln zł.