Polskie banki w tym roku dywidend nie wypłacą

Komisja Nadzoru Finansowego zaleciła kredytodawcom i ubezpieczycielom zatrzymanie w całości ubiegłorocznych zysków ze względu na obawę o gospodarcze skutki epidemii koronawirusa.

– Z uwagi na obecną sytuację związaną z epidemią i możliwymi dalszymi negatywnymi konsekwencjami gospodarczymi tego stanu oczekujemy, że banki i zakłady ubezpieczeń, niezależnie od podjętych już w tym zakresie działań, zatrzymają całość wypracowanego w poprzednich latach zysku – mówi Jacek Jastrzębski, przewodniczący KNF.

Wzmocnić kapitały

Nadzór oczekuje także niepodejmowania bez uzgodnienia z nim innych działań, w szczególności pozostających poza zakresem bieżącej działalności biznesowej i operacyjnej, które mogą skutkować osłabieniem bazy kapitałowej.

– Jej wzmocnienie poprzez zatrzymanie całości zysku jest w ocenie nadzoru konieczne dla zwiększenia możliwości skutecznego reagowania banków i zakładów ubezpieczeń na obecne i przyszłe zagrożenia oraz bezpiecznego kontynuowania podstawowej działalności – dodaje Jastrzębski.

Chodzi nie tylko o wypracowane przez banki zyski w 2019 r., ale także o te z lat ubiegłych, które nie zostały rozdysponowane. Banki komercyjne, które odnotowały w 2018 r. pozytywny wynik finansowy, pozostawiły w 2019 r. 39 proc. zysków wypracowanych w 2018 r., czyli 5,7 mld zł. Na dywidendy trafiło 37,6 proc. zarobku, czyli 5,5 mld zł. Pozostała część zysku z 2018 r., a więc 23,4 proc. (3,4 mld zł), nie została rozdysponowana i banki liczyły na ich wypłatę w tym roku lub kolejnym. Takie środki mają PKO BP (1,67 mld zł), Santander Bank Polska (0,54 mld zł), mBank (1,07 mld zł) i Handlowy (0,12 mld zł). Te kapitały nie mogą być teraz wypłacone.

Decyzja nadzoru nie wzbudziła zaskoczenia rynku, który zdawał sobie sprawę z tego, że banki mogą ponieść duże koszty walki z epidemią i jej negatywnego wpływu na klientów. – Decyzja KNF była oczekiwana. Jednak nawet bez niej banki same zdecydowałyby o wstrzymaniu wypłaty, ewentualnie o przełożeniu jej na kolejny rok w postaci zysków niepodzielonych – mówi Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.

Tydzień temu pisaliśmy o możliwym cięciu lub zawieszeniu dywidend. Wtedy KNF zaznaczała, że monitoruje sytuację i na bieżąco będzie dostosowywać politykę dywidendową. Wcześniej Europejski Urząd Nadzoru Bankowego wydał oświadczenie w sprawie działań na rzecz ograniczenia wpływu wirusa na banki, stwierdzając m.in., że „powinny stosować ostrożne zasady wypłaty dywidend i zasady dotyczące innych płatności, w tym wynagrodzenia zmiennego".

– W pełni uzasadniona decyzja KNF. Silny kapitałowo polski system finansowy to nasza mocna strona w przeciwieństwie do wielu innych krajów. Kryzys to nie czas na dywidendy, a podobną rekomendację wydano w USA w odniesieniu do wszystkich spółek w tym roku w związku z koronawirusem – mówi Paweł Borys, prezes Polskiego Funduszu Rozwoju.

Nie będzie osłody

Indeks WIG-banki ze względu na epidemię koronawirusa spadł od początku roku o blisko 39 proc., do najniższych poziomów od jesieni 2009 r., i choć dywidendy nie są teraz głównym zmartwieniem akcjonariuszy, to mogły częściowo osłodzić ten trudny rok. Szczególnie dotyczy to banków przyciągających inwestorów o profilu dywidendowym takich jak Pekao i Handlowy, które mogłyby wypłacić w tym roku odpowiednio 75 proc. i 100 proc. zysku z 2019 r., co dałoby 6,4 zł i 3,7 zł na walor, przynosząc przy obecnych kursach 11,8 proc. i 8,3 proc. stopy dywidendy. PZU mogłoby zwiększyć nieco wypłatę do 2,9 zł na walor (10 proc. stopy dywidendy). W PKO BP mogło to być około 1,25 zł, a w Santanderze 9,6 zł (w obu przypadkach przy założeniu 50-proc. wskaźnika wypłaty), dając stopę dywidendy rzędu 7,3 proc. i 5,3 proc. Założyliśmy, że PKO BP, Santander i Handlowy nie wypłacaliby niepodzielonych zysków z lat ubiegłych. ING Bank Śląski chciał wypłacić 3,8 zł na walor, co przyniosłoby 2,5 proc. stopy dywidendy.