Komentarz walutowy DM BOŚ

Dziś rano notowania amerykańskiego dolara kontynuują wzrosty rozpoczęte wczoraj, niwelując tym samym część spadków z poprzedniego, fatalnego dla amerykańskiej waluty, tygodnia. USD umacnia się wyraźnie względem euro, funta brytyjskiego czy franka szwajcarskiego.

Wykres dzienny GBP/USD.

DM BOŚ

Jego umocnienie, chociaż w mniejszym stopniu, widać także w relacji do japońskiego jena.

Naszym zdaniem: Wzrostowi wartości amerykańskiego dolara sprzyjały w ostatnim czasie wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej, które potwierdzają zamiary dalszego podnoszenia stóp procentowych. Wczoraj wiceszef Fed, Stanley Fisher, powiedział w telewizyjnym wywiadzie, że trzy podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku wydają się dobrym rozwiązaniem. W podobnym tonie, sugerującym czasem nawet więcej niż trzy podwyżki, wypowiedzieli się ostatnio także inni przedstawiciele tej instytucji.

Scenariusz dalszego zacieśniania polityki monetarnej w USA wczoraj wydawał się jeszcze bardziej prawdopodobny ze względu na dobre dane makro z amerykańskiej gospodarki. Opublikowany we wtorek odczyt indeksu zaufania konsumentów Conference Board okazał się znacznie lepszy od oczekiwań (125,6 pkt. wobec spodziewanych 114 pkt.) – co więcej, był to najwyższy odczyt od grudnia 2000 r. Ekonomiści zwrócili uwagę przede wszystkim na tzw. dyferencjał rynku pracy, tj. różnicę pomiędzy ilością osób uważających, że o pracę jest trudno, pomiędzy tymi uznającymi, że ofert pracy jest wiele. Różnica ta okazała się największa od 2001 roku, co świadczy o dobrej sytuacji na amerykańskim rynku pracy. To zaś zwiększa szanse na dalsze podwyżki stóp procentowych w USA.

Na wykresie EUR/USD spadek notowań oznaczał ich ponowne zejście poniżej linii 200-sesyjnej średniej ruchomej, co oznacza brak potwierdzenia wybicia ponad ten techniczny opór i możliwość kontynuacji krótkoterminowych spadków. Niemniej, w najbliższych dniach istotne dla kształtowania się nastrojów na rynku walutowym prawdopodobnie pozostaną wypowiedzi przedstawicieli Fed, które będą pojawiać się codziennie w tym tygodniu.

Brytyjski funt pozostaje słaby na fali niepewności dotyczącej postępowania procedury formalnego wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej – dzisiaj o 13.30 premier Theresa May ma oficjalnie złożyć dokumenty w tej sprawie. Strach przed konsekwencjami Brexitu zbiega się w czasie z nasileniem się tendencji niepodległościowych Szkocji. Tamtejszy parlament opowiedział się za przeprowadzeniem kolejnego głosowania w sprawie niepodległości Szkocji, podczas gdy brytyjski rząd zaprzeczył jakimkolwiek zamiarom negocjacji w tej sprawie.

Naszym zdaniem: Słabość brytyjskiego funta w ostatnich dniach to w większej mierze efekt powrotu siły amerykańskiego dolara na globalne rynki finansowe. Sytuacja wewnętrzna w Wielkiej Brytanii zeszła chwilowo na dalszy plan, jednak nie pozostaje bez znaczenia. Negatywnie na wartość GBP mogły wpłynąć m.in. słowa Iana McCafferty z BoE, który ocenił, że ze względu na niepewną przyszłość brytyjskiej gospodarki nie wie on, czy będzie głosował za podwyżką stóp procentowych w tym kraju – mimo że typowano go na kandydata do bardziej jastrzębiego podejścia.

Oprócz podjęcia oficjalnej decyzji w sprawie Brexitu, dzisiaj ma pojawić się seria mało istotnych danych z brytyjskiej gospodarki (podaż pieniądza M4, zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny), które raczej nie powinny istotnie wpłynąć na wartość brytyjskiego funta. Nieco bardziej istotny będzie piątkowy finalny odczyt PKB Wielkiej Brytanii za IV kwartał.

Dorota Sierakowska

Analityk surowcowy

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna