Złoty w miarę bezpieczny

 Kurs EURPLN generalnie poruszał się w przedziale 4,52–4,55, a o jego dokładnym miejscu w tym zakresie decydował przed wszystkim globalny sentyment. Działo się tak nawet pomimo rozkręcającego się w Polsce programu skupu obligacji przez Narodowy Bank Polski. W normalnych czasach monetyzacja długu publicznego przez polski bank centralny prowadziłaby pewnie do osłabiania złotego i dużej wyprzedaży polskiej waluty. Tylko że nie mamy obecnie do czynienia z normalnymi czasami. W obliczu bezprecedensowego zatrzymania się prawie wszystkich światowych gospodarek, wymuszonego przez globalną pandemię, do bezprecedensowych działań uciekają się banki centralne. Polski NBP ze swoim programem skupu rządowych obligacji, jak również prawdopodobnym skupem obligacji Polskiego Funduszu Rozwoju oraz Banku Gospodarstwa Krajowego, nie jest tutaj żadnym wyjątkiem. Tolerancja na działania NBP ze strony rynku jest też duża i raczej w przypadku utrzymania się w miarę stabilnej sytuacji na rynkach bazowych akcji i obligacji złoty powinien pozostawać w miarę bezpieczny. Realizowane przez NBP QE oznacza jednak, że w najbliższym czasie rosnąć będzie nadpłynność w sektorze bankowym, to też może skutecznie ograniczać przestrzeń do powrotu kursu EURPLN do poniżej poziomu 4,50 przez jakiś czas. ¶