Grupa MNI może przejąć PC Guard

Zapowiada się konsolidacja spółek produkujących mapy cyfrowe i nawigacje samochodowe: Navigo, Larka i Imagis

Nowym właścicielem spółki PC Guard, kontrolowanej dziś przez Calatrava Capital, może zostać grupa MNI – ustalił „Parkiet".

– Grupa MNI chce przejąć kolejną giełdową spółkę. W jej portfelu jest firma działająca w segmencie geonawigacji i map cyfrowych – powiedziała nam osoba zbliżona do sprawy.

Z kolei o tym, że Calatrava chce sprzedać swój 31,13-proc. pakiet akcji PC Guard, wiadomo od kwietnia, gdy fundusz poinformował o zawarciu listu intencyjnego z potencjalnym nabywcą. W raporcie zapowiedział, że intencją negocjujących stron jest zamknięcie transakcji do końca maja.

Paweł Narkiewicz, prezes funduszu, nie chce się wypowiadać na temat przygotowywanej transakcji. – Rozmowy trwają i są bliskie zamknięcia – oświadcza. Pytany, czy to prawda, że Calatrava rozmawia z MNI –  odmówił komentarza. Wody w usta nabrał Andrzej Piechocki, prezes i akcjonariusz MNI.

Producenci GPS się połączą?

Narkiewicz konsekwentnie utrzymuje natomiast, że partnerem, który chce przejąć PC Guard (produkuje i wdraża systemy do zarządzania klasy ERP), a wraz z nim zależny Imagis (wytwarza mapy cyfrowe i sprzedaje urządzenia GPS), jest krajowy podmiot z branży technologicznej. Ma być zainteresowany zarówno biznesem ERP, jak i GPS.

W grupie MNI działalność podobną do Imagisu prowadzi Navigo. Jest bezpośrednio zależne od giełdowego Mobile Internet Technology (MIT), który należy do MNI w ponad 62 proc. MIT jest także właścicielem firmy Lark Europe, która produkuje i dystrybuuje popularne wśród konsumentów urządzenia nawigacyjne i tablety z niższej półki cenowej.

O wynikach sprzedaży Navigo i Larka informacji w sprawozdaniach grupy MNI brak. Także PC Guard nie chwali się publicznie szczegółowymi danymi o osiągnięciach rynkowych Imagisu. Dlatego trudno ocenić, co połączenie tych firm oznaczałoby dla skali biznesu nowego organizmu oraz dla branży, w której spółki działają. Znane są takie fakty, jak ten, że z map Navigo (są schedą po Polskim Przedsiębiorstwie Wydawnictw Kartograficznych, PPWK) korzystają Google i wiele serwisów internetowych. Z kolei Imagis sprzedaje m.in. mapy Polski zagranicznym producentom urządzeń nawigacyjnych.

Jak zapewnia Narkiewicz, tegoroczne wyniki Imagisu, w tym także te za I kw., mają być dużo lepsze niż w 2011 r. Tych jednak nie znamy.

W 2009 r. spółka miała 16 mln zł przychodów i 2 mln zł zysku netto. Plan na 2010 r. zakładał wzrost obrotów do 20–21 mln zł i czystego zarobku do 4,5 mln zł. Narkiewicz deklarował wtedy, że został wykonany.

Pakiet za 13 mln zł

Dla MNI zakup 31-proc. pakietu PC Guard od Calatravy nie byłby raczej dużym wydatkiem. W księgach funduszu na  koniec 2011 r. (spółka nie przedstawiła jeszcze raportu za I kwartał br.) był wyceniany na 10,9 mln zł. Na GPW we wtorek ta sama pula walorów była warta  13,3?mln zł.

Według Narkiewicza fundusz wycofując się z inwestycji wykaże solidny zysk, co sugeruje, że kupujący miałby zapłacić za akcje znacznie więcej niż są warte na GPW. Narkiewicz zapewnia też, że dla Calatravy transakcja będzie oznaczała definitywne wycofanie się z PC Guard. To zaś sygnał, że grupa MNI miałaby wyłożyć na przejęcie gotówkę. Co do tego, czy taki właśnie ma plan, nie ma pewności. Według naszych informacji rozważano różne modele transakcji.

Calatrava zainwestowała w Imagis dwa lata temu około  23?mln zł. Sprzedała część akcji, a resztę wniosła do PC Guard w zamian za nowe papiery tej firmy i gotówkę. Obecnie PC Guard jest jedynym właścicielem Imagisu. Przejęcie kosztowało go 64,5 mln zł. To więcej, niż jest wart (około 42 mln zł).

[email protected]

[email protected]