Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWA

Nadal brak szczegółów dotyczących skoordynowanego uwolnienia rezerw ropy.

Po poniedziałkowym optymizmie na rynku ropy naftowej nie ma już większego śladu. Wczorajsza sesja na tym rynku zakończyła się na minusie, a dzisiaj rano ceny ropy naftowej delikatnie rosną. Brak zdecydowania inwestorów to efekt wyczekiwania na nowe impulsy, które potencjalnie mogłyby istotnie wpłynąć na ceny tego surowca.

Oczywiście najważniejszym impulsem byłyby kolejne sankcje, narzucane na Rosję. Unia Europejska pracuje m.in. nad propozycjami wprowadzenia zakazu importu węgla z Rosji oraz wykluczenia możliwości wpływania rosyjskich statków do europejskich portów.

Jednak najwięcej emocji oczywiście wzbudza potencjalny proces wycofywania się UE z importu rosyjskiej ropy naftowej i gazu ziemnego – to raczej nie nastąpi prędko, jednak możliwe, że pojawią się jakieś długofalowe plany. Wielka Brytania, która sama poinformowała o zamiarze całkowitej rezygnacji z dostaw rosyjskiej ropy naftowej do końca 2022 roku, wezwała także inne państwa G7 oraz NATO do stworzenia konkretnego planu wycofywania się z importu rosyjskiej ropy i gazu.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Inwestorzy wyczekują także informacji ze strony państw będących członkami Międzynarodowej Agencji Energetycznej (31 krajów rozwiniętych), dotyczących skoordynowanego uwolnienia przez nie strategicznych rezerw ropy naftowej. Na razie jedynie Stany Zjednoczone przedstawiły konkretny plan uwalniania rezerw, jednak MAE poinformowała, że także inne kraje powinny podjąć decyzję w ciągu kilku najbliższych dni.

Pominąwszy obawy związane z sankcjami narzucanymi na Rosję (które obecnie są kluczowe dla wyceny ropy), wiele pozostałych czynników sprzyja stronie podażowej na rynku ropy naftowej. Należą do nich: siła amerykańskiego dolara, obawy związane z popytem na paliwa w obliczu lockdownu w Chinach, jak również oszacowany wczoraj przez Amerykański Instytut Paliw wzrost zapasów ropy naftowej w USA (dzisiaj swoje dane na ten temat przedstawi Departament Energii USA).

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

ZŁOTO

Siła dolara niekorzystna dla cen złota.

Ostatnie trzy tygodnie na rynku złota są okresem konsolidacji notowań tego kruszcu w okolicach 1920-1950 USD za uncję. Notowania złota uspokoiły się po wcześniejszym wystrzale związanym z wojną w Ukrainie – jednak nadal opierają się głębszym korektom ze względu na utrzymującą się awersję inwestorów do ryzyka i obawy przed pogorszeniem się sytuacji w globalnej gospodarce w kolejnych miesiącach.

W tym tygodniu ceny złota pozostają jednak pod pewną presją podaży. Wynika to z siły amerykańskiego dolara – indeks tej waluty dotarł wczoraj do najwyższych poziomów od maja 2020 roku. Wsparciem dla dolara okazało się bardziej jastrzębie podejście Rezerwy Federalnej do polityki monetarnej w USA, zasygnalizowane gotowością do obniżania sumy bilansowej Fed oraz do śmiałych podwyżek stóp procentowych.

Dzisiaj o 20:00 opublikowane zostaną minutes z ostatniego posiedzenia Fed, które mogą rzucić więcej światła na nastawienie przedstawicieli tej instytucji do dalszych działań. Oczywiście im bardziej jastrzębi Fed, tym większa presja na siłę dolara i spadek cen złota – niemniej, podwyżki stóp procentowych w USA są już w dużym stopniu uwzględnione w wartości USD oraz złota, więc trudno będzie o duże zaskoczenie.

DM BOŚ

Notowania złota – dane dzienne