Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, miedź

ROPA NAFTOWA

Najniższy poziom strategicznych rezerw ropy w USA od 20 lat.

Notowania ropy naftowej nadal są wspierane przez obawy związane z podażą tego surowca – zwłaszcza, że dużo ciekawych informacji, związanych z rynkami surowców energetycznych, może pojawić się także dzisiaj, za sprawą planowanej wizyty prezydenta USA, Joe Bidena, w Brukseli na szczytach NATO, G7 i UE.

O ile wydarzenia w Europie znajdą się dziś w centrum uwagi, to wczoraj ważne dane napływały ze Stanów Zjednoczonych. Amerykański Departament Energii opublikował swoje cotygodniowe dane dotyczące zapasów ropy naftowej w USA, które pokazały, że popyt na paliwa wzrósł, podczas gdy podaż pozostaje na relatywnie niskich poziomach.

Według danych departamentu, w minionym tygodniu zapasy ropy naftowej w USA spadły o 2,51 mln baryłek, podczas gdy oczekiwano ich zwyżki o około 100 tys. baryłek (aczkolwiek spadek zapasów dzień wcześniej sugerowały już wyliczenia Amerykańskiego Instytutu Paliw). Dodatkowo, w poprzednim tygodniu zniżkowały zapasy benzyny (-2,95 mln baryłek) oraz destylatów (-2,07 mln baryłek) – w ich przypadku spadek nie jest niespodzianką, ale mimo wszystko zniżki okazały się większe od oczekiwań.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Jednak najwięcej uwagi przyciągnęła informacja o tym, że strategiczne rezerwy ropy naftowej w USA (Strategic Petroleum Reserve, SPR) spadły w poprzednim tygodniu o 4,2 mln baryłek do 571,3 mln baryłek. To najniższy poziom SPR od maja 2002 r., czyli od prawie 20 lat.

Powyższe dane sprzyjają zwyżkom cen ropy naftowej i paliw. Warto jednak zaznaczyć, że Stany Zjednoczone, jako jedno z niewielu państw na świecie, mają możliwość praktycznie natychmiastowego zwiększenia wydobycia ropy naftowej w przypadku takiej potrzeby. Na razie jednak zwiększanie produkcji nie jest priorytetem tamtejszych firm z branży łupkowej, ponieważ obecna sytuacja (tj. wywindowane ceny ropy naftowej) sprzyja ich wysokim zyskom.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

MIEDŹ

Notowania miedzi na wzrostowej fali.

Biorąc pod uwagę zamieszanie, jakie na początku marca pojawiło się na rynkach wielu metali przemysłowych (głównie na rynku niklu, ale również np. na rynku aluminium), sytuacja na rynku miedzi w ostatnich tygodniach była relatywnie spokojna. Cena tego metalu także notowała podwyższoną zmienność w pierwszej połowie marca, ale nie wpłynęła ona znacząco na ogólny średnioterminowy trend na tym rynku, który pozostaje wzrostowy.

Dlaczego na rynku miedzi sytuacja była (i jest) spokojniejsza? Rosja to przecież ważny producent miedzi, odpowiadający za produkcję miliona ton tego metalu rocznie, czyli około 4% całkowitego globalnego wydobycia tego metalu.

Niemniej, niemal połowa rosyjskiej miedzi trafia bezpośrednio do Chin, a kraje zachodnie kupują jedynie niewielkie ilości rosyjskiej miedzi. To sprawia, że Europa (i reszta świata) bez problemu poradziłaby sobie bez miedzi z Rosji, zaś jakąkolwiek jej nadwyżkę mogłyby wchłonąć Chiny. Niemniej, jest tutaj jeden problem: spora część dostaw miedzi, które ostatecznie docierają do Chin z Rosji, jest najpierw transportowana do portów w Holandii – co sprawia coraz więcej trudności, chociażby związanych z rozliczeniami.

DM BOŚ

Notowania miedzi w USA – dane dzienne