W środę przed południem na GPW za akcje Bogdanki płacono 106,5 zł a JSW 65,2 zł.
Od początku roku kursy tych spółek spadły odpowiednio o 22 proc. i 29 proc. Zdaniem analityków IDMSA, ostatnia przecena Bogdanki nie jest jednak dobrą okazją inwestycyjną, bo brakuje czynników, które w krótkim terminie mogłyby wywindować kurs. Do tego dochodzą niepewność w kwestii OFE i trudne otoczenie makroekonomiczne (fundusze emerytalne mają prawie 60 proc. akcji lubelskiej firmy).
- Inwestorzy powinni być przygotowani na to, że ceny węgla energetycznego wzrosną nie wcześniej niż w I kwartale 2015 r. - czytamy w raporcie. W prognozie analitycy IDMSA założyli, że w drugim półroczu tego roku osiągane przez Bogdankę ceny tego surowca spadną o 8 proc. wobec poziomów z I kwartału i pozostaną na takim pułapie do I kwartału 2015 r. Bazując na tych założeniach prognozują, że spółka w tym roku zwiększy przychody o 2,8 proc., do 1,9 mld zł jej zysk operacyjny wzrośnie o 9 proc., do 389 mln zł, a zysk netto o 4,2 proc., do 301 mln zł. W przyszłym roku przychody, zysk operacyjny i netto mają wynieść odpowiednio 2,09 mld zł, 392 mln zł i 298 mln zł.
Również w przypadku JSW analitycy IDMSA za czynniki ryzyka uznali zmiany prawne dotyczące OFE i słabą koniunkturę gospodarczą. - Oceniamy, że inwestorzy powinni się przygotować na to, że widoczna poprawa cen koksu i węgla koksującego nastąpi nie wcześniej niż za 3-4 kwartały - czytamy w raporcie. Analitycy przyjęli raczej pesymistyczny scenariusz, według którego do IV kwartału ceny węgla koksującego (odpowiada za ok. 70 proc. sprzedaży JSW) pozostaną na średnich poziomach nie wyższych niż 160 USD za tonę. W konsekwencji w kolejnych sześciu kwartałach firma może notować straty. - W naszych prognozach na kolejne lata po roku 2015, ceny węgla koksującego wrócą do ok. 180 USD za tonę. To średni poziom notowany w latach 2005-2013.
Analitycy DM IDM SA szacują, że w drugim kwartale tego roku spółka wypracowała 64 mln zł zysku operacyjnego i 35 mln zł zysku netto. W całym roku JSW zanotuje prawie 93 mln zł straty netto przy EBITDA na poziomie 1,1 mld zł. W 2014 roku analitycy również spodziewają się straty netto - na poziomie 86,4 mln zł (w 2012 r. miała 985 mln zł zysku). Przychody w 2012 r. wyniosły 8,8 mld zł - w latach 2013 i 2014 mają spaść do odpowiednio 7,5 mld zł i 7,4 mld zł.
