Komentarz surowcowy DM BOŚ

ROPA NAFTOWA

Dynamiczne zmiany w zapasach paliw w USA.

Notowania ropy naftowej w bieżącym tygodniu utrzymują się na wyraźnym plusie. Niemniej, po dynamicznej zwyżce w środę, ceny ropy wpadły w konsolidację, w której utrzymują się do dzisiejszego poranka. W przypadku amerykańskiej ropy gatunku WTI, oznacza to poruszanie się tuż poniżej poziomu 62 USD za baryłkę. Fakt, że właśnie okolice tego poziomu zatrzymały kupujących, nie jest przypadkowy – ten rejon stanowi w przybliżeniu maksimum cenowe z 2015 roku, które teraz stanowi najbliższy, ważny techniczny opór.

Niewielki wpływ na ceny ropy naftowej miały wczorajsze dane dotyczące zapasów paliw w Stanach Zjednoczonych, zaprezentowane przez amerykański Departament Energii. Instytucja ta podała, że w poprzednim tygodniu zapasy ropy naftowej w USA spadły aż o 7,4 mln baryłek, pobijając oczekiwania i tak dużej zniżki, wynoszącej nieco ponad 5 mln baryłek.

Duża zniżka zapasów paliw wynikała jednak przede wszystkim ze wzrostu aktywności amerykańskich rafinerii – wykorzystanie ich mocy produkcyjnych wzrosło do 96,7 procent, co oznacza najwyższy poziom od 2005 roku. Potwierdziły do dane departamentu, pokazujące znaczący wzrost zapasów benzyny (+4,8 mln baryłek) oraz destylatów (+8,9 mln baryłek) w USA w minionym tygodniu. W obu przypadkach zwyżka była znacznie większa od oczekiwań.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

CUKIER

Notowania cukru przy ważnym technicznym oporze.

Notowania cukru zakończyły miniony rok wzrostową serią, która przeciągnęła się także na pierwsze sesje 2018 roku. W rezultacie, notowania cukru w Stanach Zjednoczonych podczas ostatniego dnia handlu 2017 r. przekroczyły poziom 15 centów za funt, a w bieżącym tygodniu umocniły się właśnie powyżej tej psychologicznej bariery.

Niemniej, z technicznego punktu widzenia silniejszym oporem na wykresie są okolice 15,30-15,40 centów za funt. Poziom ten zatrzymał stronę popytową w listopadzie ub.r., co zapoczątkowało gwałtowną przecenę cukru. Również w tym tygodniu opór tej jest na razie skuteczny. Dopiero jego pokonanie otworzyłoby notowaniom cukru drogę do potencjalnych długotrwałych zwyżek.

Ceny cukru w zasadzie już od ponad pół roku tkwią w konsolidacji, w którą wpadły po kilkumiesięcznym okresie spadków notowań. Obecnie pesymizm inwestorów na rynku tego surowca jest coraz mniejszy, o czym świadczą ostatnie próby wybicia z konsolidacji. Wzrostom cen cukru sprzyja tzw. short covering, czyli zamykanie krótkich pozycji przez inwestorów instytucjonalnych, którzy dostrzegają na rynku cukru coraz mniejszy potencjał do dalszych spadków, a coraz większe prawdopodobieństwo wybicia górą z konsolidacji. Dodatkowo, w ostatnim czasie wyższe ceny cukru są wspierane przez silniejszego brazylijskiego reala – umocnienie waluty Brazylii względem amerykańskiego dolara sprawia bowiem, że brazylijscy rolnicy są mniej chętni do sprzedawania cukru według cen wyliczanych w USD.

Notowania cukru w USA – dane dzienne