Wysyp rekomendacji

W lutym analitycy wydali około 60 rekomendacji. Według najświeższych zaleceń warto postawić na Jastrzębską Spółkę Węglową, Marvipol, GPW, Izo-Blok, Elemental Holding, ZE PAK oraz giełdowe TFI.

Akcje GPW drożeją od połowy 2016 r. Od tego czasu zyskały już ponad 50 proc. Obecnie kosztują 47,5 zł. Najbliższy opór znajduje się na okrągłym poziomie 50 zł. Po jego przekroczeniu kolejnym celem kupujących będzie ubiegłoroczny szczyt na 53 zł. Kapitalizacja GPW wynosi 2 mld zł.

GG Parkiet

Dynamiczne zwyżki notowań spółek z warszawskiej giełdy skłaniają analityków do aktualizacji wycen w rekomendacjach. W samym lutym eksperci wypuścili około 60 raportów. Najbardziej aktywni byli analitycy DM BOŚ i DM BZ WBK. Które spółki według ostatnich zaleceń mają największy potencjał wzrostu, a które są już wyraźnie przewartościowane?

Węgiel, TFI i samochody

Kurs Izo-Bloku od dłuższego czasu nie może obrać głównego kierunku. Notowania spółki poruszają się w trendzie bocznym od ponad roku. Obecnie oscylują wokół poziomu 180 zł. Kapitalizacja firmy specjalizującej się w przetwórstwie spienionych tworzyw sztucznych wynosi 230 mln zł.

GG Parkiet

Według ostatniej rekomendacji DM BOŚ około 50-proc. potencjał wzrostu mają akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej. W ślad za dynamicznymi zwyżkami cen węgla koksującego w ubiegłym roku inwestorzy wyrywali sobie z rąk papiery kopalni. Historyczny dołek notowań na poziomie 8,77 zł został ustanowiony w styczniu 2016 r. Pod koniec listopada za akcje JSW płacono nawet 87,5 zł. Obecnie kurs oscyluje wokół 70 zł. Korektę notowań należy wiązać ze spadkami cen węgla. W listopadzie tona węgla koksującego wyceniana była nawet na 308 USD. Obecnie kosztuje mniej więcej połowę tej ceny. Według analityków DM BOŚ w dłuższym okresie ceny węgla ustabilizują się na poziomie 125 USD/t. Przy założeniu cen węgla kamiennego na tym poziomie wyceniają akcję JSW na 106,2 zł i zalecają ich kupno. Nie wykluczają jednak, że w najbliższych kwartałach węgiel będzie kosztował 160–170 USD za tonę. Analitycy oczekują, że w IV kwartale JSW wypracowała 750 mln zł skorygowanej EBITDA, co może być najwyższym powtarzalnym wynikiem od I kwartału 2012 r. Szacują, że kopalnia w tym okresie zarobiła na czysto 387 mln zł.

Akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej drożeją od lutego ubiegłego roku. Wówczas za jedną akcję kopalni płacono niespełna 9 zł. Lokalny szczyt na poziomie 87,5 zł został ustanowiony pod koniec listopada. Obecnie kurs oscyluje wokół poziomu 70 zł. Kapitalizacja JSW wynosi ponad 8 mld zł.

GG Parkiet

Według ostatniej rekomendacji tego samego brokera około 35-proc. potencjał wzrostu ma też Marvipol. Analitycy zalecają kupno walorów i wyceniają je na 17,2 zł (w poniedziałek kosztowały 12,8 zł). Zwracają uwagę na dobre rezultaty segmentu samochodowego, który w IV kwartale zanotował ich zdaniem 184 mln zł przychodów. Szacują, że cała grupa w analizowanym okresie zanotowała 201 mln zł przychodów, 9 mln EBITDA oraz 4 mln zysku netto.

Notowania Marvipolu wyraźnie zwyżkują od końca sierpnia ubiegłego roku. Od tego czasu podrożały już o prawie 100 proc. Od początku stycznia walory firmy podrożały o 15 proc. i kosztują 12,8 zł. Tym samym są najdroższe od listopada 2010 r. Kapitalizacja spółki wynosi 530 mln zł.

GG Parkiet

Eksperci Trigon DM dostrzegają z kolei duży potencjał wzrostu notowań giełdowych TFI. Twierdzą, że zagrożenie dla tych firm ze strony unijnej dyrektywy MiFID II jest wyolbrzymiane. Analitycy rekomendują kupno akcji Altusa TFI (wycena 20,3 zł) oraz Quercusa TFI (wycena 8,5 zł). Radzą również trzymanie walorów Skarbca (wycena 34,2 zł).

GPW, przemysł, recykling

Kurs Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin zwyżkuje od marca ubiegłego roku. Wówczas akcje wytwórcy energii elektrycznej kosztowały niespełna 7 zł. Obecnie wyceniane są na ponad 17 zł i są najdroższe od sierpnia 2015 r. Kapitalizacja firmy wynosi 890 mln zł.

GG Parkiet

Według ostatniej rekomendacji analityków DM BDM około 20-proc. potencjał wzrostu mają również walory GPW. Eksperci wyceniają je na 57,35 zł. W poniedziałek kosztowały 47,4 zł. W ostatnich miesiącach na warszawskim parkiecie obserwujemy ożywienie na rynku finansowym. „Szacujemy, że obroty na rynku głównym w IV kwartale 2016 r. w ujęciu rocznym były wyższe o ponad 10 proc. Zatem liczymy, że GPW pokaże wzrost przychodów z obrotu o symboliczne 0,5 proc. rok do roku i o 9,5 proc. kwartał do kwartału. Kluczowe znaczenie dla oceny atrakcyjności spółki ma poprawa koniunktury na rynku akcji" – pisze w rekomendacji Maciej Bobrowski, szef działu analiz DM BDM. Zaznacza, że dane za styczeń wskazują, że obroty na rynku głównym były wyższe o ponad 52 proc. w porównaniu z wynikami ze stycznia 2016 r.

Akcje Agory zwyżkują od września ubiegłego roku. Od tego czasu podrożały już o około 50 proc. Obecnie kosztują 14,3 zł i są najdroższe od listopada 2011 r. Najbliższy opór wyznacza lokalny szczyt z 13 lutego na poziomie 15 zł. Kapitalizacja firmy wynosi 680 mln zł.

GG Parkiet

Z kolei według analityków DM BZ WBK ponad 20-proc. potencjał zwyżek mają jeszcze akcje Izo-Bloku, Elemental Holding i Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin. Wyceniają je odpowiednio na 224, 4,68 zł i 21,3 zł. Spodziewają się, że w najbliższym okresie Izo-Blok specjalizujący się w przetwórstwie spienionych tworzyw sztucznych skoncentruje się na integracji z niemiecką firmą oraz planowanych synergiach. – Przy założeniu, że otoczenie rynkowe pozostanie stabilne, przyszłość Izo-Bloku w dłuższym terminie kształtuje się pozytywnie – twierdzą eksperci. Zwracają uwagę, że aktywność na rynku przejęć Elementalu działającego w branży recyklingu powinna wspierać pozycję rynkową grupy w Europie i doprowadzić do znaczącego wzrostu przerabianych wolumenów.

Od dłuższego czasu kurs Compu porusza się w trendzie bocznym w widełkach 48,5–74 zł. Obecnie walory informatycznej spółki kosztują 72 zł i znajdują się blisko górnej bandy. Po pokonaniu 74 zł kolejnym celem byków będzie poziom 78 zł. Spółka wyceniana jest na 420 mln zł.

GG Parkiet

Eksperci spodziewają się, że w 2016 r. spółka ZE PAK wypracowała 2582 mln zł przychodów, 214 mln zł EBITDA oraz miała 156 mln zł straty netto. W tym roku obroty mają wzrosnąć do 2716 mln zł, EBITDA do 219 mln zł, a zysk netto do 35 mln zł.

Zalecana ostrożność

Od początku stycznia akcje Eurocashu potaniały o około 5 proc. W ciągu pięciu miesięcy straciły 10 proc. swojej wartości. W ostatnich dniach kurs oscyluje wokół poziomu 37 zł. Ważnym wsparciem jest lokalny dołek z listopada ubiegłego roku na poziomie 34 zł.

GG Parkiet

Na szerokim rynku nie brakuje również spółek, których wyceny są już wymagające. Według ostatniej rekomendacji wydanej przez DM BOŚ akcje Eurocashu są już przewartościowane o ponad 10 proc. Analitycy wyceniają je na 32,8 zł, podczas gdy w poniedziałek kosztowały ponad 37 zł. „Nie spodziewamy się, by wyniki za IV kwartał przełamały dotychczasowy trend, ponieważ efekt kanibalizacji w segmencie cash & carry oraz wyższy wskaźnik kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu do sprzedaży będą stanowić główną przeszkodę w poprawie EBITDA w porównaniu z 2015 r." – piszą analitycy DM BOŚ. Zarząd opublikuje rezultaty 23 lutego. Zdaniem ekspertów tego samego brokera przewartościowane są również walory Agory, Compu i PGNiG. W ciągu trzech miesięcy walory Agory zyskały 35 proc. i kosztują 14,3 zł. Analitycy wyceniają je jednak na 12,2 zł i zalecają ich sprzedaż. Eksperci obniżyli również krótkoterminową rekomendację relatywną dla Compu do „niedoważaj" z „neutralnie". Ostrzegają, że w związku z oczekiwanymi słabymi wynikami za IV kwartał wskaźnik dług netto do EBITDA może przekroczyć 4x. Analitycy są również pesymistycznie nastawieni do przyszłego zachowania notowań PGNiG. „Chociaż dostrzegamy potencjał, by EBITDA w segmencie wydobywczym Spółki poprawiła się w 2017 r. w porównaniu z 2016 wyłącznie za sprawą zachowania cen surowców, to jednocześnie nie umyka nam ryzyko, że ta poprawa w dużym stopniu może być zniwelowana przez ujemną dynamikę w segmencie magazynowania i obrotu" – piszą w rekomendacji analitycy. DM BOŚ walory PGNiG wycenia na 5,15 zł, podczas gdy w poniedziałek kosztowały 5,92 zł.

Od początku roku papiery LPP potaniały już o 4 proc. W ciągu pięciu miesięcy pozwoliły jednak zarobić 37 proc. Obecnie notowania oscylują wokół 5500 zł. Po wyraźnym pokonaniu tego poziomu najbliższy opór wyznacza ubiegłoroczny szczyt na 6050 zł.

GG Parkiet

[email protected]