Korekta dobrą okazją do kupna akcji

Zdaniem analityków DM mBanku korekta w trendzie wzrostowym przeciągnie się na kwiecień.

- Na chwilę obecną nic nie wskazuje, żeby pozytywne momentum makro miało się odwrócić. Z drugiej strony są obawy o reformy Trumpa i niepewny wynik wyborów we Francji – ocenia Michał Marczak, szef analityków DM mBanku.

Jednocześnie uważa, że spadek cen należy wykorzystywać do akumulowania akcji.

Finanse

Zdaniem analityków DM mBanku zapowiadane ogłoszenie szczegółów dotyczących programu przewalutowania kredytów frankowych przez PKO BP powinno mieć negatywny wpływ na sentyment do sektora. W kwietniu preferują banki bez ekspozycji na kredyty frankowe (Alior, Pekao i Handlowy) oraz zagraniczne (Erste, Komercni i OTP). Ponadto, w kwietniu oczekują ogłoszenia nowego prezesa PZU co ich zdaniem powinno poprawić sentyment do spółki.

Paliwa, chemia

Spadki cen ropy i standardowa sezonowość wspierały w ostatnich tygodniach rentowność przerobu, ale eksperci biura nadal uważają, że założenie utrzymania tych poziomów marż jest bardzo optymistyczne, a zostało już wycenione w kursach PKN Orlen i Lotosu. Preferują akcje PGNiG, gdzie dostrzegają pozytywne katalizatory rynkowe i regulacyjne.

Energetyka

W najbliższych miesiącach zapadną kluczowe rozstrzygnięcia dla sektora związane z repolonizacją EDF i fuzją KHW/PGG. W bazowym scenariuszu DM mBanku zaowocuje to wzrostem lokalnych cen węgla i energii, co poprawi sentyment do wytwórców, szczególnie jeśli przyspieszone zostaną prace nad wdrożeniem rynku mocy.

Telekomunikacja, media, IT

W kwietniu analitycy dostrzegają potencjał do wzrostów mniejszych spółek IT. Ich faworytem jest Atende, pozytywnie podchodzimy także do ASEE, Asseco Business Solutions i Ailleronu. Podtrzymujemy także nasz pair trade: „kup" Comarch vs. „sprzedaj" Asseco Poland. Dostrzegaja potencjał do wzrostów w Orange Polska ze względu na redukcję kosztów, której rynek nie zakłada. Pozytywne podejście mają do Agory.

Przemysł i metale

Z szacunków analityków wynika, że jak dotychczas spółki przemysłowe podawały mieszane wyniki za IV kwartał 2016 r.(wzrost rok do roku wyników w 50 proc. spółek, spadek w 38 proc.). Większość spółek zanotowała wyniki zgodne z oczekiwaniami (aż 44 proc.). Faworytami brokera pozostają Elemental Holding, Pfleiderer, Stelmet, Tarczyński i Uniwheels. Zwracają uwagę, że krótkoterminowo sentyment może się poprawić do Alumetalu z uwagi na od bijące marże na przerobie złomu i trwające wezwanie na Uniwheels. Podnieśli też rekomendację dla KGHM do „akumuluj" argumentując, że powrót produkcji największych kopalni jest już w cenach, spadła ilość pozycji spekulacyjnych długich oraz od trzech tygodni spadają zapasy miedzi.

Budownictwo

Po wzroście kursów analitycy obniżyli rekomendacje dla Erbudu i Elektrobudowy do „trzymaj". Faworytami na kolejne miesiące zostają Budimex i Unibep, w których widzą argumenty do podniesienia prognoz.

Deweloperzy

Według ekspertów wyniki sprzedażowe deweloperów mieszkaniowych za I kwartał br. są wyjątkowo dobre. Podtrzymujemy przeważenie sektora wycenionego na C/Z'17=8,3x oraz C/Z'18=6,6x. Potencjał do wzrostu mają również najwięksi deweloperzy komercyjni z GPW – GTC, Echo.

Handel

Efekt niskiej bazy oraz poprawa sytuacji konsumentów sprzyjały wynikom sprzedażowym spółek odzieżowych i obuwniczych w marcu. Jednocześnie widoczna jest coraz wyższa presja konkurencyjna, co ma odzwierciedlenie w marżowości sprzedaży spółek z sektora modowego. Coraz lepsze odczyty inflacji zdaniem brokera powinny wspierać wyniki Eurocashu oraz Jeronimo Martins.