"Kupuj" Asseco South Eastern Europe
Analitycy DM BOŚ podwyższyli cenę docelową akcji Asseco South Eastern Europe do 15,7 zł z 13,5 zł, podtrzymując rekomendację na poziomie "kupuj". "Od 4 grudnia ubiegłego roku, kiedy wydaliśmy rekomendację "Kupuj" dla spółki, kurs akcji ASEE silnie wzrósł, czego skutkiem był wzrost absolutnej stopy zwrotu do 43 proc., czyli o 11 pkt proc. wyżej od rynku" - napisano w rekomendacji. "Jednakże naszym zdaniem nie wyczerpuje to potencjału wzrostu i po podwyższeniu finansowych prognoz i naszej 12-miesięcznej wyceny docelowej podtrzymujemy pozytywne nastawienie względem walorów ASEE zarówno w ujęciu fundamentalnym ("kupuj") w dłuższym okresie, jak i w perspektywie krótkoterminowej relatywnej ("przeważaj") i pozostawiamy spółkę w gronie naszych faworytów wśród giełdowych podmiotów dających ekspozycję na sektor oprogramowania i usług IT w 2017 roku" - dodano. Według prognoz DM BOŚ przychody Asseco South Eastern Europe w 2017 r. wyniosą 593 mln zł, a zysk netto 53,9 mln zł.
"Kupuj" Alior Bank
DM BOŚ podwyższył rekomendację dla Alior Banku do "kupuj" z "trzymaj", podwyższając jednocześnie cenę docelową do 75,2 zł z 73,4 zł. "Podwyższamy długoterminową rekomendację fundamentalną do "kupuj" (poprzednio "trzymaj"). Uważamy, że Alior Bank znajduje się w dobrej pozycji, by generować zyski z fuzji. Ponadto Alior działa i zwiększa aktywność w wysokomarżowych segmentach dzięki swojej umiejętności sprzedaży produktów" - napisano w raporcie. "W naszej ocenie nowy zarząd wydaje się dobrze przygotowany do osiągania celów strategicznych. I wreszcie spodziewamy się silnej poprawy wyników w nadchodzących latach po zakończeniu fuzji" - twierdzą analitycy DM BOŚ.
"Akumuluj" Oponeo.pl
East Value Research podwyższył cenę docelową dla Oponeo.pl do 51,7 zł z 41,6 zł, podtrzymując zalecenie "akumuluj". W piątek na zamknięciu za walory spółki płacono po 49,10 zł.
"Kupuj" Stalexport Autostrady
Analitycy DM BZ WBK rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Stalexport Autostrady od zalecenia "kupuj" z ceną docelową 5,85 zł na akcję. "Według naszych szacunków spółka oferuje bardzo niewymagające wskaźniki P/E oraz EV/EBITDA gotówkowa – odpowiednio 4,4x oraz 2,5x na 2018 r. Oba wyniki są zauważalnie niższe niż u innych polskich firm o średniej kapitalizacji czy zachodnioeuropejskich spółek z grupy porównawczej" - napisano w raporcie. "Dyskonto wyceny wydaje się związane z modelem partnerstwa publiczno-prywatnego, na którym opiera się działalność Stalexportu (przychody z koncesji stanowią około 99 proc. przychodów ogółem), poufności umowy koncesji i nietypowej postaci sprawozdań finansowych (z uwagi na umowy PPP)" - dodano. Analitycy oceniają jednak, że perspektywy dla głównej działalności firmy (zarządzanie odcinkiem Katowice–Kraków płatnej autostrady A4) są "bardzo korzystne, co wskazuje na duży potencjał rozwojowy". "Szacujemy, że w latach 2016-27 CAGR dla ruchu na autostradzie osiągnie 2,7 proc.; ponadto obecne stawki za przejazd ciągle są znacznie niższe niż górne limity wyznaczone przez regulatora. Dzięki temu CAGR dla zysku na akcję osiągnie w okresie 2016–2026 bardzo dobrą wartość 8 proc." - napisali analitycy. "Poza tym, rozpoczęta w maju br. wypłata dywidend będzie prawdopodobnie kontynuowana w przyszłości; zakładając nieco arbitralnie, że wskaźnik podziału dywidendy między akcjonariuszy a Skarb Państwa wyniesie 50 proc. (faktyczna wartość jest określona w częściowo poufnej umowy koncesyjnej)" - dodali. Zgodnie z szacunkami DM BZ WBK, stopa dywidendy Stalexportu w latach 2018–2020 zamknie się w przedziale 23–29 proc.
"Neutralnie" Ciech
Analitycy Vestor DM obniżyli cenę docelową akcji Ciechu do 68 zł z 72,3 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "neutralnie". "Lekko obniżamy prognozowaną EBITDA na lata 2017 i 2018 do 772 mln zł oraz 709 mln zł, tj. o odpowiednio 2 proc. i 5 proc. w związku z oczekiwanymi niższymi wynikami w segmencie sodowym. Podtrzymujemy nasze założenia dotyczące poziomu spadków globalnych cen sody, ale uwzględniamy negatywny wpływ umocnienia się złotego względem dolara i euro" - napisano w raporcie. "Podnosimy także nasze założenia dotyczące cen węgla o odpowiednio: 5 proc. w latach 2017-18 dla węgla kamiennego oraz 9 proc. i 19 proc. w latach 2017 i 2018 dla węgla koksowego" - dodano. Na prognozach Vestor spółka wyceniana jest na mnożniku EV/EBITDA na poziomie 5,8x oraz P/E 8,5x w 2017 r.
