Qumak: zysk może być rekordowy

Rozmowa: Paweł Jaguś, prezes spółki Qumak

Jak wygląda obecny portfel zamówień spółki?

Bardzo dobrze. Ma wartość ponad 560 mln zł, czyli nieco więcej niż przed rokiem, z tego 100 mln zł przypada na przyszły rok. Backlog dość szybko powinien wzrosnąć, bo dojdą wkrótce nowe projekty. Liczymy też w tym półroczu na uruchomienie wielu przetargów publicznych z rozdania 2014–2020.

W jakim tempie wzrosną tegoroczne przychody? Jest szansa na dwucyfrową dynamikę?

Tak, jak najbardziej. W samym maju i czerwcu podpisaliśmy umowy na łącznie 71 mln zł. Wartość złożonych przez nas ofert to grubo ponad pół miliarda złotych. Z tego wartość postępowań ofertowych, gdzie już jesteśmy na pierwszym miejscu, opiewa na około 45 mln zł.

Chciałbym jednak podkreślić, że naszym celem nie jest pompowanie przychodów, ale zwiększanie marży. Wartość backlogu pozwala nam skupić się na pozyskiwaniu najbardziej rentownych zleceń. Realizujemy już teraz sporo kontraktów usługowych o relatywnie niskiej wartości, gdzie można jednak wygenerować w naturalny sposób wysoką rentowność. Jednocześnie intensywnie pracujemy nad poziomem i jakością portfela na 2016 rok.

W 2014 spółka miała stratę z powodu sporu z województwem dolnośląskim. Jaki będzie tegoroczny wynik?

Nie publikujemy prognoz, ponieważ jest zbyt wiele czynników ryzyka i zbyt duża niepewność. Na razie czekamy na podsumowanie wyników za II kwartał. Jednak już teraz mogę powiedzieć, że tegoroczny wynik netto zapowiada się bardzo dobrze. Liczymy na udaną końcówkę roku, która tradycyjnie w branży IT jest najlepszym okresem. Jest nawet szansa, że tegoroczny zysk będzie rekordowy.

A zatem w 2016 r. będzie dywidenda?

Chcemy, by Qumak był spółką dywidendową. Od debiutu wypłaciliśmy akcjonariuszom ponad 55 mln zł, czyli ponad dwa razy tyle, ile pozyskaliśmy w IPO. Jeśli tegoroczny zysk będzie na tyle wysoki, że zrekompensuje m.in. stratę z 2014 r., to zarząd będzie oczywiście rekomendował wypłatę dywidendy. Przy czym chciałbym zaznaczyć, że moim zdaniem spółki powinny wypłacać ją na przyzwoitym poziomie.

Wracając do wyniku za 2014 r. – spółka zawiązała wysoki odpis w związku ze sporem z województwem dolnośląskim. Jest szansa, że w tym roku rezerwa zostanie rozwiązana?

W związku z realizacją kontraktu ponieśliśmy ok. 31 mln zł kosztów, z czego część traktujemy jako inwestycje, bo stworzyliśmy produkty, które będziemy w stanie skomercjalizować. Po przeszacowaniu oceniliśmy, że z tej kwoty jesteśmy w stanie odzyskać ok. 13 mln zł, a na resztę zawiązaliśmy rezerwę. Do tej pory odzyskaliśmy ponad 7 mln zł. Do końca roku ta wartość prawdopodobnie wzrośnie. Rezerwa zostanie rozwiązana tylko w przypadku, gdy uda nam się odzyskać kwotę ponad zakładane 13 mln zł.

Wcześniej Qumak domagał się od władz Dolnego Śląska ponad 95 mln zł. Tymczasem zawarta ugoda przewiduje, że odzyskacie nikłą część tej kwoty. Dlaczego?

Na wspomnianą kwotę ponad 95 mln zł składały się dwa połączone z sobą roszczenia, bo taką możliwości przewiduje prawo. Żądaliśmy wynagrodzenia za wykonany projekt oraz odszkodowania. W praktyce całość tej kwoty była raczej niemożliwa do odzyskania. Z kolei dalszy spór wiązałby się z wieloma ryzykami i negatywnymi konsekwencjami dla spółki.

Jakimi?

Ponosilibyśmy przez wiele lat koszty obsługi prawnej i nie moglibyśmy sprawnie rekomercjalizować powstałych produktów. Nie moglibyśmy również w pełni skupić się na działalności operacyjnej, ponieważ cały czas musielibyśmy być skoncentrowani na sporze. Tymczasem spory z instytucjami publicznym nigdy nie są łatwe, a ostateczny wyrok sądu jest zawsze dużą niewiadomą. Zawierając ugodę, pozbyliśmy się więc wielu czynników ryzyka związanych z nieprzewidywalnością wyroków sądowych, kwestią gwarancji ubezpieczeniowych czy naszej obecności na rynku publicznym.

W ostatnich miesiącach akcje Qumaka mocno potaniały.

W naszej ocenie są one niedowartościowane. Rynek surowo nas ocenił i moim zdaniem teraz, po zamknięciu trudnego rozdziału, czas na odbicie kursu. Szczególnie że nasze perspektywy w tym roku są bardzo optymistyczne.

Przedstawiciele branży IT narzekają jednak, że sytuacja na rynku wcale nie jest tak łatwa, jak mogłoby się na pierwszy rzut oka wydawać. Rzeczywiście?

Obecnie każdą złotówkę zarabia się dużo trudniej niż jeszcze kilka lat temu. Składa się na to kilka czynników. Po pierwsze, jesteśmy właśnie w roku wyborczym, a w takim okresie decyzyjność administracji publicznej spada, co nie pozostaje bez wpływu na naszą branżę. Ponadto projekty unijne, m.in. z powyższych powodów, nie nabrały jeszcze tempa, jakiego przedsiębiorcy się spodziewali. Kolejna kwestia to zawirowania w światowej gospodarce i zmniejszony apetyt na inwestycje w sektorze komercyjnym. Dlatego wybraliśmy drogę dywersyfikacji oferty i zagospodarowywania ciekawych nisz technologicznych.

Można się jednak spodziewać, że sytuacja w UE w przyszłości się ustabilizuje, a to powinno pomóc branży IT.

Tak, ale z drugiej strony przykład Grecji pokazuje, że dziś mamy do czynienia z dużą niepewnością. Rynki są bardzo wrażliwe: nawet wydarzenie w jednym tylko kraju może rozlać się na inne i mieć wpływ na ich gospodarki. Miejmy nadzieję, że w przyszłości sytuacja Wspólnoty będzie spokojniejsza. Zanim to się stanie, swoją pozycję na rynku umacniać będą wiodące podmioty z branży IT, a nasz portfel zamówień potwierdza, że w tej grupie na pewno się znajdujemy.

CV

Paweł Jaguś jest absolwentem Akademii Górniczo-Hutniczej w Krakowie. W 1991 r. został zatrudniony w firmie Qumak International jako specjalista elektronik, a następnie dyrektor działu technicznego. W latach 2001–2003 zasiadał w zarządzie Qumak-Sekom, a w latach 2003–2006 był wiceprezesem. Od marca 2006 r. piastuje funkcję prezesa giełdowej spółki.