6 zł tygodniowo przez rok !
Promocja dotyczy rocznej subskrypcji pakietu subskrypcji Parkiet.com z The New York Times.
Decyzje zaczynają się od PARKIET.COM.
Kliknij i poznaj ofertę.
Odwrót od ryzyka
W ostatnim czasie obserwujemy wzmożoną aktywność inwestorów na rynku obligacji. Na uwagę zasługuje niemiecki Bund, który kontynuował gwałtowne osłabienie i rentowność tych papierów wzrosła do 0,88 proc.
Krzysztof Wańczyk, analityk, ING Securities
Łącznie od początku czerwca oznacza to wzrost rentowności tych papierów o około 400 pb. Rynki długu zachowują się jak w czasie taperingu, czyli gwałtownej wyprzedaży w połowie 2013 r., po zapowiedzi Fedu o możliwości zakończenia ultraluźnej polityki pieniężnej. Jednak teraz EBC nie zapowiada końca QE, ale widać, że inwestorzy przesadzili z pozycjonowaniem pod QE, stąd określenie o końcu QE-manii. Agresywny program skupu aktywów w eurolandzie przyczynił się do takich anomalii rynkowych, że niemieckie obligacje nie zachowują się jak bezpieczne aktywa, ale jak indeks giełdowy. Powodem wyprzedaży Bundów mogą być dobre dane makro z USA(od mocnego odczytu ISM dla przemysłu po dane z rynku pracy). Umocnienie może przyjść, gdy pojawią się wypowiedzi sugerujące opóźnienie podwyżek stóp do 2016 r., bo wzrost globalny jest za słaby. Na fali wyprzedaży Bundów nastąpiło umocnienie euro, co sugeruje, że euro odgrywa rolę waluty finansującej dla spekulantów (wyprzedaż Bunda to czynnik zapalny dla ryzykownych aktywów, gdzie inwestorzy zamykają pozycje i oddają euro pożyczone na ich sfinansowanie). Dlatego euro umacnia się w czasach niepokoju. Ze wzrostem EUR/USD następuje osłabienie złotego wobec euro, dlatego kurs EUR/PLN może kierować się w stronę 4,2380 (pozycja EUR/PLN Turbo Long).
Reklama
