Rynki walutowe: USD zawraca znad krawędzi zgodnie z oczekiwaniami EBC

• USD odsunął się od krytycznych dla pary EUR/USD rejonów w okolicach poziomu 1,5000 • Para USD/JPY przekroczyła równie istotny obszar • Nadal za wcześnie, by byki dolarowe odczuły ulgę • Na posiedzeniu EBC 22 października okaże się, czy para EUR/USD wybije się wyżej, czy pozostanie w granicach przedziału • Przez następny tydzień czekają nas jedynie mniej istotne odczyty danych ze Stanów Zjednoczonych

W czwartek USD odsunął się od krytycznych dla pary EUR/USD rejonów w okolicach poziomu 1,1500, który od początku lutego stanowi wierzchołek przedziału (pomijając krótkie wybicie w sierpniu), natomiast para USD/JPY pokonała równie istotny obszar 118,50.

Jest jednak jeszcze za wcześnie, by byki dolarowe mogły odczuć pełną ulgę, ponieważ zupełne odwrócenie trendu nastąpi dopiero po dalszym rajdzie amerykańskiej waluty.

To, czy para EUR/USD wybije się wyżej, czy pozostanie w granicach przedziału, zależeć będzie w znacznej mierze od posiedzenia EBC w najbliższy czwartek.

Kluczowym katalizatorem ostatniego ruchu była zdecydowanie umiarkowana retoryka Ewalda Nowotnego z EBC, który apelował o wdrożenie kolejnej rundy luzowania ilościowego, która uwzględniałaby „środki strukturalne". Nowotny nie określił specyfiki tych środków, jednak z pewnością obejmowałyby innowacje niezbędne dla zagwarantowania, że oddziaływanie nowej rundy luzowania byłoby większe, niż dotychczasowego programu, który pochłania już dług znacznie większych rozmiarów, niż państwa UE są w stanie emitować. W efekcie można się zastanawiać, czy prezes EBC, Mario Draghi, poruszy kwestię tych środków na czwartkowym posiedzeniu banku centralnego.

Loretta Mester z Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland i członkini FOMC z prawem głosu argumentowała za podwyższeniem stóp, jednak rynek zasadniczo ignoruje retorykę dobrze znanych „jastrzębi" i „gołębi" z FOMC.

Inflacja w Nowej Zelandii w trzecim kwartale okazała się minimalnie wyższa, niż przewidywano, jednak NZD niewiele zyskał na tym odczycie, co wskazuje na nadmierny wykup tej waluty. Inflacja na poziomie 0,4% w ujęciu rok do roku pomimo spadku kursu NZD ważonego handlem o około 10% nie jest szczególnie imponującym wynikiem. Czekamy na potwierdzenie, że rajd w parze NZD/USD trwa już zbyt długo i że para AUD/NZD będzie mogła w pewnym momencie wrócić do gry.

Dziś dowiemy się, czy powrót USD znad przepaści okaże się zdecydowany i trwały. Przez następny tydzień jedynymi katalizatorami będą mniej istotne odczyty danych ze Stanów Zjednoczonych.

Wykres: EUR/GBP Odwrócenie trendu w parze EUR/GBP jest znacznie bardziej zaawansowane, niż próba powrotu w dolne rejony pary EUR/USD, ponieważ niedźwiedzie inwestujące w euro zachowują się znacznie bardziej pewnie. Po nieudanej próbie powyżej poziomu 0,7400 kolejne kluczowe obszary to wsparcie w rejonach 0,7350/25, a następnie 200-dniowa średnia ruchoma aż do poziomu 0,7250.

Podsumowanie w koszyku G-10

USD: dzisiejsze odczyty dotyczą mniej istotnych danych; zasadnicze znaczenie będzie miało to, czy kupujący USD w perspektywie długoterminowej pojawią się w okolicach głównych poziomów wsparcia w najważniejszych parach z USD.

EUR: euro znalazło się pod presją w wyniku retoryki członka Rady Prezesów EBC, Ewalda Nowotnego, i presja ta może się przedłużyć, jeżeli apetyt na ryzyko się utrzyma. Pewność zyskamy jednak dopiero po posiedzeniu EBC w najbliższy czwartek. W parze EUR/USD kluczowymi pod względem technicznym poziomami wskazującymi kierunek w najbliższym czasie będą 1,1300 w przypadku spadku i 1,1500 w przypadku wzrostu. Nie zapominajmy, że dziś odbędą się wystąpienia kilku przedstawicieli EBC, w tym Benoit Coeure'a.

JPY: w parach walut wysokiego ryzyka z JPY rajd wydaje się nadmiernie przedłużony, jednak w przypadku, gdyby utrzymała się hossa na rynkach akcji, aprecjacja może trwać dalej. W centrum zainteresowania inwestorów znajduje się jednak para USD/JPY, ponieważ wczorajszy powrót znad otchłani nie zostanie potwierdzony do czasu zamknięcia powyżej poziomu 120,00 w nadchodzących sesjach.

GBP: waluta wydaje się umacniać, w szczególności względem euro; odwrócenie i powrót poniżej poziomu 0,7400 w parze EUR/GBP wydaje się korzystniejszy pod względem technicznym dla niedźwiedzi inwestujących w euro, niż dotychczasowa akcja w parze EUR/USD. Zobaczymy, czy parze tej uda się pokonać poziom 0,7350/25, a następnie 0,7250.

CHF: inwestorzy zastanawiają się, w jaki sposób Szwajcarski Bank Narodowy zdoła dorównać EBC i drugiej rundzie luzowania ilościowego, ponieważ para EUR/CHF straciła na wartości w efekcie retoryki Nowotnego. Para USD/CHF niepewnie pozostaje w rejonach poziomu 0,9500 i musi się tam utrzymać, by zapewnić bykom jakiekolwiek nadzieje.

AUD: para AUD/USD walczy obecnie w obszarze 0,7350/75 po tym, jak rajd stracił impet. W przypadku, gdyby próba pokonania poziomu 0,7200 zakończyła się niepowodzeniem, niedźwiedzie zyskają nowe argumenty.

CAD: para USD/CAD znalazła wsparcie w obszarze 1,2850, tuz powyżej ostatniego rejonu płaskiego wsparcia w okolicach poziomu 1,2835. Dopiero jednak rajd powyżej poziomu 1,3000 potwierdzi, że ta faza konsolidacji zbliża się do końca; w inny przypadku może nastąpić test obszaru 1,2650 i 200-dniowej średniej ruchomej, a nawet poziomu 1,2500.

NZD: nieco gorszy odczyt CPI ubiegłej nocy nie spowodował dalszej aprecjacji NZD. Czekamy na oznaki odwrócenia trendu w parze NZD/USD, do tego jednak konieczne byłoby na początek zamknięcie poniżej poziomu 0,6750.

SEK: wczorajsze odwrócenie trendu w górę pomimo znacznego osłabienia euro w pozostałych parach sugeruje, że linia najmniejszego oporu dla SEK istotnie się obniżyła. Interesujący byłby kolejny rajd w parze NOK/SEK, a para EUR/SEK może również powrócić w wyższe rejony w kierunku poziomu 9,50.

NOK: w centrum uwagi pozostaje wsparcie w parze EUR/NOK na poziomie 9,15, aczkolwiek równie ciekawą para dla inwestorów jest obecnie NOK/SEK – możliwe jest tu wybicie w górę, o ile zdoła pokonać obszar 1,0200/50.

Najważniejsze dane ekonomiczne

• Nowa Zelandia: odczyt CPI w III kw. wykazał +0,3% k/k i +0,4% r/r w porównaniu z przewidywanymi odpowiednio +0,2%/+0,3% oraz z odnotowanym w II kw. +0,3% r/r

Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)

• Strefa euro: bilans handlowy w sierpniu (09:00)

• Strefa euro: ostateczny odczyt CPI we wrześniu (09:00)

• Strefa euro: wystąpienie Jazbeca z EBC (09:45)

• Wielka Brytania: wystąpienie Forbes z BoE (10:30)

• Strefa euro: wystąpienie Coeure'a z EBC (11:30)

• Kanada: sprzedaż w sektorze przemysłowym w sierpniu (12:30)

• Stany Zjednoczone: produkcja przemysłowa i wykorzystanie mocy produkcyjnych we wrześniu (13:15)

• Stany Zjednoczone: wstępne wyniki ankiety Uniwersytetu Michigan dotyczącej zaufania w październiku (14:00)

• Stany Zjednoczone: dane dotyczące napływu kapitału (TICs) w sierpniu (20:00)

• Nowa Zelandia: wskaźnik wyników w usługach we wrześniu (niedz. 21:30)

• Chiny: sprzedaż detaliczna we wrześniu (pon. 02:00)

• Chiny: wskaźnik produkcji przemysłowej we wrześniu (pon. 02:00)

• Chiny: PKB w III kw. (pon. 02:00)

 

John J. Hardy, dyrektor ds. strategii rynków walutowych, Saxo Bank